宏观与流动性：美国失业率改善，9月份非农就业人数增加114,000人，失业率从8月份的8.1%降至7.8%。美国9月ISM制造业指数回升至51.5，预期为49.7，8月为49.6；ISM非制造业PMI为55.1，高于8月份的53.7。房地产市场稳步复苏。GDP等指标不佳。第二次修正后，欧元区GDP较第一季度萎缩0.2%。欧元区9月份制造业PMI为46.1，8月份为45.1。主要受德国PMI回升带动。德国批准ESM，欧洲稳定机制成行。希腊救助谈判未果。西班牙信用评级再遭调降，但2013预算获认同，国债拍卖成功，申援仍未成行。中国PMI回升。
　　西班牙10年期公债收益率在6%以下徘徊。德国与美国国债收益率略有提升。美元指数下跌了0.75%。WTI油价下挫2.31%。
　　基本金属价格小幅上升。美元指数回落，同时市场风险情绪提升，提振基本金属价格，但市场对金属需求仍较担忧。最终，LMEX指数上涨0.54%，其中LME铜期货上涨了90美元（1.10%）。
　　黄金价格持续上涨，铂价涨势更胜。流动性泛滥及美元指数回落令黄金等贵金属受益。黄金ETF的持仓量再增加78万盎司。南非矿企罢工、冲突不断再促铂价走高。
　　小金属价格多重回跌势。上周，钨价格企稳。国内外钼价再度下挫，钒价、钴价、钛价回落。仅有锗价小幅上扬。氧化镧、氧化镨等多种稀土氧化物价格延续跌势。
　　黄金板块回落。节前最后一周，监管层频发积极信号，同时十八大即将召开，大盘获得支撑而反弹了4.28%。有色金属板块受大盘带动上涨1.80%。在各个板块之中，黄金板块受获利了结影响，下跌了0.68%，其他板块均上扬，如铅锌板块上涨2.62%，铜板块上涨了2.25%，金属新材料板块和小金属表现最好，分别上涨了4.54%和3.62%，铝和磁性材料板分别上扬了0.96%和2.16%。
　　本周国际市场的主要经济数据及事件：西班牙寻求救助的进展及条件，各国贸易数据，美国经济数据及其对QE3规模的预示和对市场情绪的影响。
　　投资观点。政局稳定，政策乐观，市场估值回升。维持有色金属行业“优于大市”评级，但需等待金属需求回升或政策明示，关注：一，基本金属公司中弹性较大、外生增长前景较好的公司如铜陵有色、驰宏锌锗等；二，黄金股重点关注业绩较好、同时具有外生性增长机会的公司，如中金黄金、豫光金铅；三，高强轻合金材料领域，关注利源铝业。
　　风险提示：欧债危机恶化，国内经济持续低迷，金属需求恢复缓慢等。