报告关键点：
　　2011年系统集成商排名，美国Sunpower和First Solar排名靠前，体现出良好的经营表现
    从差异化市场策略、技术优势、加速降本、合理扩产等方面看到Sunpower的竞争优势所在，其产品特征多于系统集成特征，对国内企业更有借鉴意义.由于中美电力市场的差异，First Solar成功转型进入下游系统集成的案例未必适用于国内企业报告摘要：
　　2011年全球系统集成商排名，欧洲保持优势。美国企业前五名占到3位。其中First solar由2010年的第7位跃升为第3位，Sunpower名列第6位。两家公司都有系统集成和制造业业务，都有远远超越行业的经营业绩,但是体现出两种不同的发展道路。
　　Sunpower更多地体现了产品制造商的特征：
　　差异化市场策略、技术领先优势、加速降本、合理产能规划. First Solar转型成为系统集成商。努力开拓包括美洲，亚洲，中东，以及非洲等新兴市场的业务。在生产领域公司做了相应的重组计划，削减了部分生产能力。
　　国内企业存在市场单一和技术同质化等问题，导致了目前残酷的价格竞争。对比Sunpower和First Solar。对比这两家成功美国企业的经验，国内企业面临制造业升级和商业模式转型向下游发展等两个方向。
　　从客户议价能力差异和市场专业化分工差异等角度，我们认为国内厂商向下游系统集成转型存在难度。Sunpower的经营之道更值得借鉴。光伏行业本质上是有技术进步的周期性制造业，围绕产品的核心要素是成就行业下一个龙头公司的关键。我们期待本轮产能淘汰后新的领导者的诞生。
　　风险提示：市场下滑超预期