| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2012年08月15日 15:09 |
作者： |
陈炳辉 |
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宏观与流动性：美国经济数据向好。周三，美国公布的贸易帐户赤字好于预期，6月美国共实现429亿美元贸易赤字，远超出市场预期的赤字475亿美元，美国最新一周首次申请失业救助金的人数降到36.1万人，超出预期的37万人。两位欧洲央行官员表态支持欧洲央行购债行为。德国经济数据显示德国经济深受欧债危机拖累。中国公布的数据低迷。
基本金属价格振荡回升。市场对欧洲购债及中国出台刺激政策的预期作用、及美国数据的利好，超出了中国低迷经济数据的负面影响，反映基本金属价格趋势的LMEX指数振荡回升，终报3162.80，升17.30（0.55%），其中LME铜期货上涨45美元（0.60%），LME铝上涨1.13%，涨幅居首，但锌、锡、镍、铅分别下跌了0.27%、1.35%、0.16%、0.14%。
在国内，各金属品种也有所回升，其中铜期货上涨780元/吨。
黄金价格：市场对欧洲及中国流动性政策的乐观预期，及市场避险情绪的回升，提升了金价。全周，金价上涨13.50美元至1622.8美元。
同时，黄金ETF的持仓量回升53万盎司，其中，SPDR黄金ETF增加了10万盎司。与此同时，NYMEX的非商业净多减少了近1万手。多种小金属价格继续下跌。上周，国内外钨、钼、锑价格继续下跌。
钴价、铟价企稳。镁和锗价整固。锰价小幅上扬。稀土价格持稳，稀土氧化物价格大体持平。
有色金属板块表现突出，上涨了7.64%。在各个板块之中，铅锌、小金属板块表现突出，涨幅都在10%以上，表现最好，金属新材料板块也上涨了8.24%，黄金、铜、铝分别上涨了5.22%，6.32%和5.89%，磁性材料板块的涨幅为5.67%。
本周国际市场的主要经济数据及事件：欧元区救助政策的进展，特别是如何处理购债问题，欧元区国家的GDP，美国房地产业、物价等重要经济数据。
投资观点。维持行业同步大势评级，关注：一，关注政策鼓励、行业整合逐步推进的稀土、稀有金属材料领域，如包钢稀土、厦门钨业等。
二，优先选择行业基本面较好的基本金属品种中，同时具有外生性增长机会的公司，如：铜陵有色、锡业股份和中金黄金，及资源类公司云铝股份、中金岭南和驰宏锌锗等公司。三，关注高强轻合金材料领域，重点公司有利源铝业。四，关注有色资源循环利用企业和再生铅冶炼行业，代表性公司有格林美。
风险提示：欧债危机恶化风险，国内经济持续恶化，金属需求恢复不及预期等。
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