| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2012年07月23日 14:56 |
作者： |
陈炳辉 |
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基本金属价格先升后降。受周五西班牙地区申请救助影响，欧债危机有所恶化，反映基本金属价格趋势的LMEX指数扭转涨势，周末报收3201.60，跌46.30（1.43%），其中LME铜期货，下跌155美元（2.01%），跌幅居首，LME锌居其次，此后，铝锡都有所回落，仅有镍、铅分别上扬了0.80%、1.12%。在国内，铝锌等国内基本金属价格，受了国内经济刺激政策预期的支持，并且在周五西班牙利空发布前已收市，价格较前周都有所回升，其中，铜期货合约上涨620元/吨。
黄金价格，虽受地缘政治支撑，但伯南克未提及QE3，金价下跌9.20美元至1582.8美元。同时，黄金ETF的持仓量继续呈下降态势，其中，SPDR黄金ETF就下降了41万盎司。
镁价一枝独秀。上周，国内外钨、钼、钴、锑等小金属价格均告回落。
仅有镁和锰的国内价格有小幅的上扬，其中镁涨2.5%，自6月中旬以来，受停产检修的镁厂接连不断影响，镁价涨幅已近1000元/吨。稀土氧化物价格全线回落，跌幅在3%-10%之间。
小金属和磁性材料板块呈现弱势。受中央严控房地产市场，大量公司业绩预警影响，大盘回落2.07%。有色金属板块也受影响下跌3.17%。在各个板块之中，黄金板块表现最好，在前周跌幅达到了2.96%之后，本周上扬了0.45%，铝、铜、铅锌板块分别下跌了4.04%，3.58%和2.64%，小金属和磁性材料板块的跌幅较大分别达到了5.89%和4.17%。
本周重点事件：欧元区制造业采购经理人指数、英国和美国二季度国内生产总值(GDP)等重要经济数据。GDP等经济数据，将为市场寻求美联储未来政策在经济方面的支撑。
价格趋势。美元指数上扬趋势保持良好。有色金属需求较为平稳，既没有趋势性的好转，大幅恶化也没出现。金价振荡区间的突破，根本上需要美国货币政策的指引。欧洲债务危机的妥善解决，地缘政治风险的提升利多金价。
投资观点。一是，优先选择行业基本面较好的基本金属品种中，同时具有外生性增长机会的公司，如：铜陵有色、锡业股份和中金黄金，及资源类公司云铝股份、中金岭南和驰宏锌锗等公司。二是适当关注政策鼓励、行业整合逐步推进的稀土、稀有金属材料领域，如包钢稀土、厦门钨业、东方钽业等。三是，关注高强轻合金材料领域，重点公司有利源铝业和宝钛股份。四是，关注有色资源循环利用企业和再生铅冶炼行业，代表性公司有格林美。关注镁价上扬的交易性机会。风险提示：欧债危机恶化风险，国内经济持续恶化，金属需求恢复不及预期等。
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