| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2012年08月07日 14:02 |
作者： |
陈炳辉 |
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宏观事件与流动性。美联储货币政策决议，维持联邦基金利率、利率预期及扭曲操作规模。7月非农就业人数增长16.3万人，大超预期；失业率小幅升至8.3%，高于预期的8.2%。ECB决定维持指标利率在0.75%不变，并未宣布短期的救市措施，但欧洲央行计划在未来几周内出台一项机制，实施直接的公开市场操作，从而稳定欧元区国家的借贷成本。
基本金属价格整体回落。欧洲央行货币政策未能兑现市场预期的利空影响，超出了美国非农就业数据超预期及美元指数回落的正面影响，LMEX指数下跌53.30（1.67%），其中LME铜期货，下跌120美元（1.59%），LME铝下跌1.85%，跌幅居首，此后，锌、锡、镍、铅分别下跌了1.02%，1.70%，1.19%、1.51%。在国内，各金属品种也有所回落，其中铜期货下跌了560元/吨。
黄金价格下跌13.40美元至1609.3美元。同时，黄金ETF的持仓量略有回升，其中，SPDR黄金ETF增加了51万盎司。与此同时，NYMEX的非商业净多增加了近2万手。
镁价、锗价继续上扬。上周，国内外钨钼价格都有小幅的回落。海外市场的锰、锑等小金属价格均告回落。稀土氧化物价格大体持平。仅有镁的国内价格和锗价有小幅的上扬，其中镁价上扬1.64%、氧化锗价上涨2.04%。
有色金属板块回落。上周大盘涨0.27%。有色金属板块受外围市场影响，下跌2.22%。在各个板块之中，铝板块表现最好，当周大体持平，黄金、铜、金属新材料板块分别下跌了0.46%，1.68%和0.93%，铅锌、小金属和磁性材料板块的跌幅较大分别达到了5.38%、2.28%和8.10%。本周国际市场的主要经济数据及事件：欧元区救助政策的进展，特别是如何处臵购债问题，中国的经济数据，意大利GDP、美国的贸易赤字等重要经济数据。
投资观点。维持行业同步大势评级，关注：一，关注政策鼓励、行业整合逐步推进的稀土、稀有金属材料领域，如包钢稀土、厦门钨业等。
二，优先选择行业基本面较好的基本金属品种中，同时具有外生性增长机会的公司，如：铜陵有色、锡业股份和中金黄金，及资源类公司云铝股份、中金岭南和驰宏锌锗等公司。三，关注高强轻合金材料领域，重点公司有利源铝业。四，关注有色资源循环利用企业和再生铅冶炼行业，代表性公司有格林美。
风险提示：欧债危机恶化风险，国内经济持续恶化，金属需求恢复不及预期等。
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