| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2012年08月10日 14:13 |
作者： |
高建 |
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撰写时间： |
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房地产开发投资增速继续回落，预计房地产开发投资增速可能会在4季度触底。
全国房屋新开工面积增速已经自去年8月份以来连续第10个月出现负增长，预计房屋新开工面积增速将于4季度左右触底回升。
由于房地产开发国内贷款情况开始好转，以及由商品房销售连续回暖带动的定金及预售款情况得到改善，房地产开发投资资金来源同比增速已经开始触底回升。预计随着房地产市场销售回暖的持续，房地产开发投资资金来源情况也将持续改善。
7月份，本年土地购置面积和土地成交价款继续回落，地价则持续回升。我们认为土地市场放量的条件依然不具备，并预示着未来2-3年可能再次面临新房供应不足的情况。
7月份市场销售表现淡季不淡，预示着下半年房地产市场的成交会继续向好，如果不出台新的调控政策的话，“金九银十”应该可以预期。
由于去年四季度全国商品房销售出现了大幅萎缩，因此，下半年全国商品房销售面积增速将会越来越好。
总体判断：7月份房地产市场成交淡季不淡，已经预示着下半年在利率逐步走低的市场环境下，房地产市场持续复苏回暖的概率较大，房价也将在成交量回升以及高地价成本的推动下变得更加坚挺。但是，从目前的政策环境上看，稳增长似乎与房地产市场无关了，房价问题也已经成为一个敏感的政治问题。因此，下半年，房地产市场销售越好，房价越坚挺，我们反倒更担心，因为，政策将会以更大的力量对市场进行对冲，而最终，政策与市场博弈的结果，一定是政策占上风。
可以预期的是，下半年房地产市场的走向将会更加复杂。市场总是在过分悲观和过分乐观之间震荡，下半年地产股预计会维持区间震荡的格局，维持房地产行业同步大势的投资评级。
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