| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2012年08月06日 14:28 |
作者： |
曾光 |
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8月行业观点：短期仍建议稳健持有重点推荐品种
维持板块“谨慎推荐”投资评级。统计结果显示，历史上整个旅游板块在8月份大概率跑赢大盘，其中8次跑赢，2次跑输。截至7月31日，根据Wind一致预期计算的旅游板块2012年动态估值26.47倍，重点公司整体动态估值24.62倍，纵向来看处于历史较低水平。虽然随着6月份以来旅游板块的持续相对强劲表现，板块相对估值已处于历史较高位臵，短期行情也有所反复，但是我们依然认为在三季度至“十一”黄金周这一时间段，市场情绪仍将支撑板块行情。板块重点公司的中报业绩预期将整体处于20%-30%的区间范围，在经济走势背景下相对其他周期性行业具有良好的稳定性和防御性，且行业政策利好预期强烈。我们建议短期内旅游板块仍以稳健持有策略为主，部分中长线投资者可在重点个股回调过程中稳步增持。最新个股推荐排序为：中国国旅、峨眉山A、中青旅、张家界、宋城股份、锦江股份、湘鄂情、三特索道、黄山旅游、桂林旅游、首旅股份。
7月旅游板块跑赢大盘2.97%，重点公司跑赢大盘3.00%
7月旅游板块下跌2.26%，跑赢大盘2.97%。重点公司月度下跌2.23%，跑赢大盘3.00%。各子行业涨跌幅从高到底依次为餐饮(2.23%)>综合(-3.48%)>景区(-4.47%)>酒店(-4.79%)。全聚德、丽江旅游和张家界月涨幅排名前三。
上半年部分行业重点数据跟踪
上半年全国入境游人数同降0.6%，旅游外汇收入同增2.1%;四川、福建、云南、浙江、北京、海南入境游人数同比增长36.2%、16.0%、14.1%、13.0%、4.2%、2.3%;北京、海南、浙江、云南、四川国内游人数分别同比增长3.4%、8.2%、13.9%、18.4%、24.7%;上半年浙江、四川旅行社组织出境游分别同增32.6%、24.4%。
7月行业重点新闻回顾
中国旅游研究院预计2012年上半年旅游总收入同增17%;国内游人数和收入分别同增14%、18%;旅游外汇收入同增2%;出境游人数同增19%。2011年餐饮百强平均净利润率降至8.04%;在线旅游业暑假爆发大规模价格战;上半年海南两家免税店销售免税品近12亿元;旅游法草案有望年内提交人大常务会审议。
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