| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2012年06月21日 14:31 |
作者： |
刘立喜 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
中国正从汽车制造大国向汽车制造强国转变，汽车股的估值水平理应更高一些。目前汽车股的PE为15倍左右，仅略高于银行、建筑、石油石化、煤炭，PB也大致如此。历史看，目前汽车股的PE也处于最低位。
宏观调控瞄准稳增长之后，刺激汽车消费的政策有望陆续推出，下半年的汽车股投资应密切关注政策导向。新的“以旧换新”政策已经推出，但刺激力度较小；新的“汽车下乡”政策正在制定中；新能源汽车发展规划及政策措施有望陆续推出。
我们维持年初预测：2012年的汽车销量增速为10%左右，其中乘用车销量增速在12%左右，商用车销量增幅在5%左右。汽车行业持续低速增长，隐藏的问题开始凸现，行业竞争格局发生微妙的变化，行业系统性投资机会难以再现。
由于基数原因，未来几个季度的汽车销量大致上将呈现逐季向好的局面，我们谨慎看好下半年汽车股的市场行情。由于政府换届完成，加上汽车行业经过2011-2012年两年的调整，预期2013年汽车行业将会有较好的表现。
我们给予汽车行业“优于大势”的投资评级。各子行业都应有一定的投资机会，但行业机会是结构性的，建议重点关注经营稳健、增长确定性强的企业。
投资风险：宏观经济环境继续恶化、汽车行业竞争进一步加剧。
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
