| 来源： |
中原证券研究所 |
发布时间： |
2012年05月22日 14:00 |
作者： |
李琳琳 |
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1.1、原油持续下滑
上周（2012年5月14日至5月18日），希腊组阁失败之后欧债危机持续恶化，避险情绪升温导致原油等大宗商品持续下跌。上周WTI原油均价下跌了3.99%，收于91.48美元/桶，创下了八个月来的新低。近期基本面的弱势仍将是制约油价上涨的重要因素，欧债危机加上中国等新兴经济体增长的放缓导致原油需求疲软，国际原油的供应则较为充裕，美国原油创下了22年来的新高。支撑油价的伊朗局势也有缓和的迹象。预计下阶段国际油价重心将有所下滑，或将呈现在95美元/桶附近震荡的态势。
1.2、大宗石化商品全面下跌
在油价下跌的拖累下，上周石化大宗商品全线下跌。在所有的140中化工产品中，10种上涨，77种下跌。其中，烯烃、芳香烃、等有机原料以及橡胶、塑料、化纤等大宗商品均呈现全线下跌的态势，只有合成氨、天然气以及磷铵等少数几个品种出现小幅上涨。在原油大幅下调的情况下，化工企业的成本压力有所缓解，但需求仍然普遍低迷，未来石化大宗商品价格仍将面临较大压力。
2、其他化工产品价格回顾
醇醚产品中，下游需求的低迷拖累甲醇价格下跌3.91%，甲醛、醋酸价格则保持平稳，预计后市价格仍将低位震荡。液化气价格在油价带动下大幅下跌6.01%，后市仍不乐观。
3、化工上市公司走势回顾及本周预测
上周（2012年5月14日至5月18日）化工股票中，多数版块表现较弱，其中受益成本下降的橡胶制品和涤纶板块表现较好。近期建议关注需求稳定，受益油价下跌的橡胶和塑料制品的相关个股，此外在行业整体需求低迷的情况下，建议关注受益下游景气度上升，需求恢复性增长的电子化学品企业以及需求刚性的农药、医药中间体的相关上市公司，如雅本化学（300261，维持“增持”投资评级）。
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