| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2012年05月14日 14:45 |
作者： |
周励谦 |
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大盘冲高回落，通信板块表现平淡
本周，受市场对4月份经济数据较为担忧的影响，大盘行至前期高点附近便冲高回落，沪深300指数下跌2.91%报收2636.92。通信板块表现相对平淡，虽跌幅小于大市却无出彩之处。光大通信设备指数下跌1.61%，其中，运营商板块下跌幅度较大，达3.85%；增值服务和光通信板块略好，下跌幅度为1.48%和2.07%；网优板块则下跌0.79%，表现相对抗跌。
本周我们拜访了广深一带的企业，转型期的阵痛在大多数公司身上都有体现，行业需求不振、劳动力成本上升、同行竞争加剧成为盈利下滑的共性问题，转型仍是破局的关键。其中，行业应用的广阔市场正引起关注，定位准确、盈利模式清晰的产品将成为增收盈利的基础。个股方面，我们目前仍看好中兴、烽火、联通、日海和中海达。
2012年智能手机十大主流趋势。5月9日，eWeek网站发表的一篇分析文章称，许多新的智能手机将上市。这些智能手机将有许多吸引消费者的同样的功能，为移动行业带来迅速的技术进步和激烈的市场竞争。在2012年，大多数智能手机将有10个重要的功能。中国移动明确2012终端策略：全力冲量实现智能手机普及。在5月10日召开的“2012年TD-SCDMA/LTW芯片及终端产业高峰论坛暨联芯科技客户大会”上，中国移动集团终端公司副总经理袁利华表示，2012年中国移动对TD-SCDMA终端市场策略进行了部分调整，将以高中低端协调发展，以普及智能手机为主。
欧洲运营商业绩下滑严重。德国电信5月10日表示公司今年第一季度的净利润下降了50%；西班牙电信5月11日称公司第一季度的净利润下降了54%，从去年同期的16.2亿欧元下降至7.48亿欧元。
华为：与奇虎360推智能机将注重网络渠道。5月10日，华为终端公司董事长余承东在“2012全球移动互联网大会”上确认，华为将联手奇虎360打造一款手机，并将注重网络销售渠道。
中兴：汲取HTC失败教训，加强与美国运营商合作。中兴北美业务总裁程立新本周在接受美国科技资讯网站CNET采访时表示，中兴将从HTC近期的困境中汲取经验教训，致力于发展与美国运营商的关系，支持运营商的需求。
光大通信视角——光传输的技术发展趋势和未来展望
从2012年的三大运营商的CAPEX资本开支分析中，运营商在今年的传输网建设开支方面大大增加。其中中国移动的传输网开支占总开支比重比2011年提升了12个百分点，金额达到343亿人民币；中国联通的传输网的费用开支比重比去年增加5.5%，开支费用为256亿。本周的光大通信视角将介绍光网络的技术结构以及未来技术趋势和展望。
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