| 来源： |
齐鲁证券研究所 |
发布时间： |
2012年05月07日 13:54 |
作者： |
闫磊 |
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一周股价走势：本周上证指数上涨2.3%，重新站上2400点整数关口；有色金属板块再次领涨，有色指数一周上涨5.9%；5个细分行业指数中，铜业指数、小金属指数涨幅最大，周涨幅分别为8.2%和9.2%。行业涨幅最大的三只个股分别是包钢稀土、云南铜业、宁波韵升。
金属价格走势回顾：1）基本金属：国际基本金属价格全线回调。“五一”期间，LME市场6种基本金属价格全线下跌，其中跌幅最大的是LME-3个月期货锡，一周跌幅达到了4.6%；其余5个品种的价格跌幅均在2%左右。2）贵金属：本周国际现货金价格报收1642美元/盎司，下跌1.2%；现货银报收30.4美元/盎司，下跌2.9%。3）小金属：第一、受到假期因素影响，国内主要小金属产品价格维持不变；第二、欧洲现货市场海绵钛价格一周大幅下跌7.1%。
关注要点：印尼从5月6日起对金属原矿出口征收20%的关税。印尼政府将从5月6日起对铜、铝土、镍等14种金属原矿平均征收20%的出口税率，这一税率低于此前传闻的25%；而在此之前，印尼政府对金属原矿的出口并不征税，因而20%的出口关税对于矿商的利润仍是一个不小的挤压。
为了提高产品的附加值，印尼政府从2012年5月开始禁止未经加工的金属原矿出口，但这一禁令仅针对目前没有建设矿石加工厂计划的矿业公司，而符合条件的矿业公司仍可以继续出口，只不过要缴纳20%的出口关税；印尼政府希望通过征税强制矿商在国内加工金属原矿，从而出口价值较高的金属制品。
印尼是中国最大的红土镍矿与铝土矿的进口来源地，2011年中国使用的铝土矿有60%来源于印尼，使用的镍矿超过50%来自印尼；国内使用印尼产铝土矿的地区主要是山东，目前日照港、青岛港印尼进口铝土矿CIF价格运行较平稳，并未出现大的波动。
投资策略：建议关注两类个股：第一、当前估值较低，基本面良好的蓝筹股；第二、板块内盈利增长较为稳定、产品深加工度较高的个股。具体投资标的包括铜陵有色、江西铜业、中金岭南、利源铝业、新疆众和、亚太科技、厦门钨业。
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