| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2012年04月25日 14:52 |
作者： |
汪前明 |
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上市公司公告：四家一季报
今日公布了格林美、博威合金、宝钛股份以及宏达股份一季报，四个公司的一季度业绩分别为0.06、0.12、0.01以及0.01元，同比增幅分别为21%、-28%、-11%以及-35%。
格林美：一季报营业收入为2.4亿元，基本与2011年四季度持平。一季报业绩为0.06元，同比增加21%，环比下降40%，导致业绩下降的主要原因是营业外收入（政府补贴）较上年同期下降52.64%，一季度的营业外收入为160万，2011年4季度为2300万，2011年1季度388万。
另一方面，截止1季度末，公司存货达到7亿元，相比往年的5亿元偏高。可以这样解释：2010年至今的以旧换新已经结束；新的废弃电器电子产品处理基金还没有执行。目前有一些囤货（回收商包括公司）惜售现象。
按照这样算，2012年营业收入做到15个亿基本没有问题，对应EPS预计在0.7元。而目前市场预期新的回收基金征收标准将于年中出台，预计此将成为刺激股价的催化剂。此外，一季报显示中报业绩预计同比增幅在20-50%。
铜陵与Nautilus Minerals Niugini Limited签署Solwara 1项目海底矿合作协议
1、公司拟投资对现有的选矿厂进行改造或者新建新的选矿厂，用于处理Nautilus公司含有高品位海底铜矿石项目。2、Nautilus矿业公司每年矿石总供货量约110万吨。3、加工后的铜精矿将全部销售给公司，公司对铜精矿的生产收取25%的利润费。
Nautilus矿业公司的总部位于加拿大温哥华，在多伦多和伦敦上市，总股本1.96亿股，市值4亿加元。Nautilus矿业公司正在巴布亚新几内亚水域内进行矿产勘探，矿床深度在海平面以下1500-1600米。
对公司的影响：
1、Nautilus矿业公司是全球首家成功勘探到海底硫化物铜矿床，并即将投入到商业化开采阶段的公司。
2、公司将获取稳定的原料供应，每年提供铜精矿含铜约8万吨左右，约占公司每年境外采购的比例为20%。
3、协议的履行对公司2011年业绩不会产生影响。风险提示：海底开采技术倘若不能成功，公司将可能承担为加工海底矿而投入的费用的一半（Nautilus公司将承担另一半的损失）。
调研信息
本周五（4月27日）组织对紫金矿业进行调研。
今日动态
金属价格大幅度波动，反映了宏观经济方面不确定性太大，在这种忽上忽下的市场环境中，我们还需要等待关于中国政策放松力度的进一步信息，我们目前仍维持对有色金属板块的“谨慎”态度。
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