| 来源： |
宏源证券研发中心 |
发布时间： |
2012年03月05日 15:08 |
作者： |
郦彬 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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3月1日，发改委会同相关部委正式发布《2012年度棉花临时收储预案》，确定2012年度棉花临时收储价格为20400元/吨，较2011年度收储价上调600元/吨，增幅3%。
事件点评：
此次上调棉花临时收储价的幅度和时间都基本符合之前市场预期；?此次上调棉花临时收储价显示了国家保证未来棉花供给及棉农收益的根本出发点。
投资策略：
我们仍坚持前期报告观点，即《棉花价格未来进入新上升周期的可能性进一步增强》，产业链补库周期有望展开，建议超配棉纺及相关化纤板块。
标的选择上，首推鲁泰A，其次关注华孚色纺、联发股份。
延伸研究——国家历次收储对于棉花市场价格的影响：
短期影响：迅速改善供求关系，托底效果明显。
核心逻辑在于，在相对较短时间内，国家可以通过大规模收储迅速减少棉花实际供给，进而扭转市场上供大于求的局面，带来供需关系的实质性改善。
中长期影响：有效平抑棉价波幅，稳定棉农种植预期。
棉花收储本质上把当前多余的市场供给储备起来，待到未来供不应求时再释放，所以，棉花收储能一定程度上起到平抑棉价波幅的作用。
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