| 来源： |
国海证券研究所 |
发布时间： |
2012年03月05日 15:06 |
作者： |
张晓霞 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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估值修复行情继续演绎，政策月隔岸观火从上月大盘走势来看，建筑建材板块走势远强于沪深300。主要原因我们分析认为，房地产政策出现松绑迹象，极大的刺激房地产板块的活跃性，而受此牵连的建材行业也出现较好表现；其次，各地水泥企业联合提高水泥挂牌价的消息也部分刺激了水泥股表现。纯碱价格连续两周回落刺激了一直处于低迷状态的玻璃板块反弹。
上游原材料价格继续回落从目前煤炭库存上看，秦皇岛港煤炭库存818.98万吨的规模，较1月份上升了7.06%，依然维持高位徘徊。预计随着各行业的陆续开工，库存量将出现小幅下降。华东地区轻质纯碱的价格自2月份以来出现大幅度下跌，受房地产以及光伏行业景气度下降影响，导致玻璃企业盈利下滑，生产线冷修。预计随着纯碱价格的持续下滑，玻璃行业的拐点在即。
行业评级：水泥价格上调刺激股价总体而言，3月份是政策月，二级市场的走势基本跟随“两会”政策未来的发展方向而动。预计随着经济复苏的持续深入，房地产有可能迎来的政策松绑期以及施工季节的陆续开展，建材行业在3月有望展延续本轮估值修复行情。给予水泥板块“增持”评级，平板玻璃、耐火材料和管道维持“中性”评级。
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