| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2012年02月21日 13:40 |
作者： |
唐亚韫 |
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撰写时间： |
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中国人民银行2月18日晚间表示，从2月24日起全面下调存款类金融机构的法定存款准备金率0.5个百分点，这是年内第一次存款准备金率的全面下调；此次下调后，不考虑差别准备金率，大型银行的存款准备金率为20.5%，中小银行的存款准备金率为18%。
这是2010年以来，央行第十六次动用存款准备金率的工具，不过全面下调是年内第一次，是从去年11月首次下调存款准备金率后，这轮周期的第二次下调..整体看，此次央行下调存款准备金率主要原因可能是从去年11月份开始的持续信贷低迷，整体银行的可贷资金偏少倒逼的结果，从另一方面也说明央行希望保证宏观经济稳步发展，不出现过大的下滑，因此从未来货币政策的动向上，未来存款准备金率还有可能持续下调，整体东北证券宏观预测全年村苦啊准备金率将出现2-3次的下调，考虑到此次下调，未来至少还有一次以上的下调。大行的法定存款准备金率可能下调到20%以下。
整体一季度，在可能的流动性改善和政策放松的预期（比如法定存款准备金率的可能下降）和银行股良好的业绩表现支持下，我们判断银行股还是有较大可能获得绝对收益的，但是持续获得相对收益的难度正在逐步加大，维持前期重点品种。
（具体内容请见附件）
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