| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2011年12月13日 14:50 |
作者： |
吴杰 |
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动力煤价格：港口动力煤较上周呈小幅下降
本周秦皇岛大同优混6000KC较上周下降0.6%至895元/吨。山西优混5500KC较上周下降1.2%至835元/吨；京唐港5500KC动力煤较上周下降1.2%至840元/吨，广州港神木优混6000KC较上周维持至1030元/吨。本周大同坑口动力煤价较上周维持在560元/吨。
焦煤价格：古交地区2#焦煤车板价较上周下降1.2%
古交地区2#焦煤车板价较上周下降1.2%至1600元/吨。开滦肥精煤较上周持平1550元／吨．平顶山主焦煤价格较上周持平1640元/吨。京唐港山西焦煤价较上周持平1640元/吨。
无烟煤价格：阳泉中块煤持平，喷吹煤持平本周阳泉洗中块坑口价较上周持平
在1330元/吨；喷吹煤较上周持平在1170元/吨。
国际煤价：澳洲纽卡斯尔动力煤价格比上周上升0.2% 澳洲纽卡斯尔动力煤上升0.2%
至111.5美元/吨，较秦皇岛大同优混煤价高10元，2010年国际平均高于国内39，净进口1.4亿吨。
下游价格：国内期货螺纹钢指数上升4.8%．WTI下降1.5%，BDI上升3.0% 本周国内期货螺纹钢指数上升4.8%，国际钢铁指数维持在191，本周WTI油价下降1.5%至99.4美元/桶，秦皇岛至广州海运费下跌2.9%至40元/吨，国际海运指数BDI上升3.0%至1922，上海期货铝价下跌0.68%至16100。
煤炭库存：秦皇岛库存上升0.4%，
本周秦皇岛库存较上周上升0.4%至731万吨，调入量为499万吨，上升0.6%，调出量510万吨，上升25.4%。11月20日我国重点电厂库存8015万吨，较11月10日上升4.8%，可用天数维持在21天。
股价与估值：上周申万煤炭二级指数下跌2.9%至4817点，多于上证综指1.9%的跌幅，目前国内煤炭行业平均PE13.85倍（历史主要区间10-20），煤炭估值相对其他行业处于自己历史中枢偏低的位置。本周美国最大煤企博地能源股价下跌5%至36.72美元，国际煤炭公司估值略微偏低，11年国际动力煤公司PE13.4倍
（具体内容请见附件）
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