| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年12月13日 14:57 |
作者： |
王师 |
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国家安监总局7日正式印发《煤矿安全生产“十二五”规划》，提出“十二五”煤矿安全全面升级，其中机械设备和监测设备齐头并进。《规划》指出我国煤炭市场需求在2015年将达到40亿吨，旺盛的需求导致个别地区和煤矿企业不能正确处理安全与生产的关系，不能始终把安全生产摆在第一位，盲目追求产量和经济效益。这显然加大了安全压力，因此必须加强安全管治。
北方港口动力煤800元/吨的限价令威力逐渐显现，本周两港动力煤平仓价继续下跌且幅度扩大，环比跌幅由前两周的5元/吨扩大到本周的10-15元/吨。
截至12月5日统计的15个动力煤产区中，陕西黄陵和榆林两地坑口价格每吨再次小幅小跌10元和5元，其余监测地动力煤坑口价格暂时保持稳定。
下游钢铁需求疲软依旧，焦煤价格本周再次全线下跌。本周全国气煤平均价1106元/吨，肥煤平均价1551元/吨，瘦煤平均价1144元/吨，1/3焦煤平均价1387元/吨。每吨价格分别较上周小幅下挫0元，14元，2元和5元。
各地无烟煤价格连续六周保持稳定。晋城无烟煤、鹤岗无烟煤、阳泉无烟煤中块、阳泉喷吹煤每吨价格分别维持在750元、590元、1330元和1170元。
投资节奏上，在底部确认前，建议在左侧交易中先选择估值较低的防御性品种，这类公司业绩增长确定性强，如中国神华、兰花科创、冀中能源，神火股份。此外，外延性扩张是资源品行业投资永恒主题，建议重点关注平庄能源、山煤国际、神火股份、永泰能源。
风险提示:宏观经济下行的系统性风险超过预期。
（具体内容请见附件）
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