| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年12月07日 14:47 |
作者： |
周思立 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
电气设备板块目前基本面正逐渐转好，2012年行情有望回暖复苏，投资机遇远大于风险。受多重利空因素打压，板块在2011年领跌各子行业，但目前电网招投标的量价因素和原材料成本因素都在好转，核电重启审批在即，行业有望迎来拐点。在当前房地产等固定投资增速下滑和出口数据下滑的背景下，2012年电力设备投资存在超预期的可能。
预计2012年电网投资额将达到甚至超过2009年高峰期，输变电设备中重点关注特高压、配用电和智能二次设备。
2011年1-10月完成电网投资2574亿，同比增长14.45%。高压一次设备厂商受近期集中招标量价齐升，且原材料价格持续低位，预计2012年上半年利润回升。中低压电气在2012年或将维持景气度，关注跨区域扩张及进入核心元器件制造的设备商及工业电气分销龙头。二次设备中主推保护及监控类设备厂商，智能变电站设备招标规模已持续放大。
发改委限煤价调上网电价直接改善电力企业盈利，间接利好电力投资，重点关注三大动力集团和处于高景气的气电、水电设备商。2011年1-10月累计完成电源投资2760亿，同比增长2.64%，水电、核电投资保持在25-30%较快增速。
由于国内电源投资增速快于发电新增设备容量，且印度等海外市场需求旺盛，多元化经营的三大动力集团业绩增长和估值安全均有保障，期待核电审批开闸后估值修复，预计时点在2011年中。单一发电业务经营的设备商中，建议关注受目前处于高景气的“气电”、“水电”且业绩弹性大的企业。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
