| 来源： |
华泰联合证券研究所 |
发布时间： |
2011年11月08日 14:03 |
作者： |
卢山;王小松 |
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撰写时间： |
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事件
11月4日，国家发改委召开新闻发布会，公布我国淘汰白炽灯路线图，介绍《关于逐步禁止进口和销售普通照明白炽灯的公告》（以下简称《公告》）。
点评
《公告》内容与之前发改委发布的相关征求意见稿基本一致（即8月8日的《中国逐步淘汰白炽灯路线图（征求意见稿）》）。公告决定从2012年10月1日起，按照功率大小分五个阶段逐步禁止进口和销售普通照明白炽灯。
全球白炽灯淘汰政策将直接带动国内节能灯行业实现较快增长。主要发达国家或地区均已陆续实施白炽灯淘汰政策，其中欧盟、日本、加拿大和台湾地区等将于2012年全面禁止使用白炽灯；美国从2012-2014年逐步淘汰大多数白炽灯。节能灯行业未来几年将会迎来一轮新的增长。
目前国内节能灯产量已超过40亿支，全球市场占有率约为85%，因此国内节能灯行业龙头企业最为获益。
LED照明补贴政策落地在即，LED商业照明快速普及渐近。发改委环资司副司长谢极在新闻发布会上表示：LED产业的发展在五年内可能实现翻两番的目标；亦称发改委正组织起草半导体照明的十二五规划，并和财政部参照绿色照明政策，研究制定鼓励LED应用的措施，希望能不久公布。我们预计，基于目前LED技术进步和整体成本下降速度，LED商用照明有望于2012年达到成本平衡临界点。而补贴政策的落地将会提早这一进程，加快LED商照的推广普及。
我们认为：下游照明终端厂商首先直接受益，尤其兼具节能灯和LED等业务，并且具有品牌或渠道的厂商，如阳光照明。中大功率白光芯片的生产厂商或者封装厂商迎来机遇，如鸿利光电、瑞丰光电、国星光电、三安光电等。
风险因素：补贴政策低于市场预期；LED照明推广慢于市场预期。
（具体内容请见附件）
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