| 来源： |
华泰联合证券研究所 |
发布时间： |
2011年10月11日 13:58 |
作者： |
卢山 |
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乔布斯的逝世，对于苹果和电子产业都是巨大的损失，他开创和改变了PC、数字电影、数字音乐、移动通讯等多个消费电子领域。我们认为，乔布斯的逝世，不会对苹果产业链和全球电子行业造成巨大冲击，但会影响到iPhone和iPad之后的下一代杀手级产品的规划。
乔布斯对于消费电子产业的历史贡献，在于两个层次：第一、理念层次。
Mac倡导将计算机和消费者结合的理念，iPod带来通过数字载体将音乐和流行的生活方式结合起来的理念，iPhone提出将移动通信和网络终端结合起来，iPad体现的是以娱乐为目的的计算机形式变革的理念，以及通过Apple Store所体现的管道化推送、发行商和制作商分成的商业形态。
第二、推动了产业链发展和技术进步。苹果对性能的苛求，推动了电子产业在低功耗、小型化、多交互方式等方面快速发展，ARM的普及、存储器的高密度化、高性能显示屏和触摸屏等消费电子行业的关键领域，其技术都得到了很大的推动。苹果起到了其他消费电子公司不能起到的作用，原因在于三方面：（1）品牌和生态系统带来的对产业链的高利润回报；（2）
型号较集中从而同一产品平台得以快速扩张；（3）对品质的苛求。
我们认为，乔布斯的逝世不会对产业造成巨大冲击，因为，当产业界和消费者的主流还不认同上述理念时，乔布斯以其特殊的能力、天赋、性格将这些理念变成产品并推广；而目前这些理念已经广为认同，并产生了众多沿着道路继续创新的潜在超越者，某种意义上讲，乔布斯最重要的历史使命已经完成。
乔布斯的逝世对苹果的长期产品规划可能会产生一些影响，从而影响到竞争格局。短期“乔（布斯）规库（克）随”，对iPhone和iPad影响不大；长期来看，对于下一代杀手级产品的规划，会产生一定影响。
乔布斯已经引领开辟了智能终端产业百花齐放的局面，HTC、三星、Nokia等终端厂商，以及莱宝高科、超声电子、水晶光电、长盈精密、立讯精密等产业链上游厂商将长期享受到行业带来的发展机遇。
风险提示。苹果的新产品推出计划受到影响。
（具体内容请见附件）
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