| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2011年10月24日 14:17 |
作者： |
梁玉梅 |
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撰写时间： |
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事件：国家能源局发展规划司司长江冰23日透露，我国“十二五”能源消费总量控制目标将于近期分解落实到各地政府，各地能源消费总量将受到严格控制和考核。但为体现鼓励可再生能源及能源节约的政策，各地在水电、风电、太阳能及能源综合利用方面的新增消费量在考核中将被扣除。
点评：
电动机主要耗能大户，高压变频器节能效果明显。电动机又是主要耗电设备，中国发电总量的66%消耗在电动机上，而高压电机约占一半，高压电机中近70%拖动的负载是风机、泵类、压缩机，其中一半适合调速。目前，高压变频器调速已成为高压交流电机的主流调速方式，新建项目和技改项目使用高压变频系统的节能效果都很明显。中国电器工业协会变频器分会在《2007年中国高压变频器行业发展报告》中分析，根据对现有高压变频器用户实际使用情况的统计，各行业不同用户使用高压变频器的节电效果都较为理想，虽然不同客户的实际设备运行环境有所差异，但是实际节电效果的区间多在20%-60%之间。
行业高增速仍值得期待。高压变频器主要应用于大型工矿企业，节能的功效要高于优于工艺流程，而“十二五”节能减排的压力较大，此外随着能源价格的上涨，企业应用高压变频器节能的效益越来越明显，回收期只有1-2年，企业改造动力较强，而目前电机变频器改造只有30%不到，未来新增及存量改造市场空间仍较大，预计未来5年内仍将保持30%-40%的高增速。
宏观经济对行业影响有限。高压变频器应用的下游领域涉及电力、矿业、水泥、冶金、石化等行业。宏观经济下调，对上述行业造成影响，可能影响增量市场，但行业内涉及很多存量改造，仍可以支持行业的快速增长。此外，公司高压变频器主要面对的大型工矿企业，企业资金实力较强，在目前紧缩的状况下，对企业的购买意愿影响有限。
（具体内容请见附件）
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