| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年10月11日 13:45 |
作者： |
王伟纲 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
事件：国家发改委决定，自2011年10月9日起分别下调汽油和柴油销售价格300元/吨，这是今年以来首次下调。
以上的调价措施，相当于汽油下调5.2美元/桶，柴油下调5.3美元/桶。
综合考虑汽柴油的产量比例，本次涨价后，国内炼油行业的盈亏平衡点约下降5.3美元/桶，即由之前的111.2美元/桶下降到105.9美元/桶左右。
本次调价可以说是姗姗来迟，期待已久。主要是国际不同油种的价格变化差异较大，导致直观感觉与实际挂靠油种的跌幅有差异。
近期，由于美国经济数据持续低于预期，以及欧债危机的日益扩大化，导致国际原油价格连续下跌，尤其是WTI原油价格跌幅很大，已经跌破80美元/桶。而相比较而言，布伦特原油价格跌幅较小，仅跌破100美元/桶。展望后市，国际原油价格再度大幅下跌的可能性较小，两种基准原油价格的差异将逐步缩小。
经过原油价格一段时间的下跌，以及国内汽柴油价格下调幅度相对较小，国内炼油毛利基本得以恢复，上下游的发展更加均衡。目前的原油价格水平及炼油毛利水平，对于大型石化公司及炼油商都是有利的。因此，仍然维持各子行业“优于大势”的投资评级不变。
维持各重点公司的投资评级不变。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
