| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2011年09月13日 15:32 |
作者： |
杨宝峰 |
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基本金属价格：本周尽管受欧美领导人提出刺激经济和压缩赤字计划激励（美政府拟推出4500亿美元刺激计划促进就业，意大利政府拟削减450亿欧元赤字），但受IMF和欧洲央行同时下调全球经济增长率、欧洲危机进一步升级及系列全球经济增速放缓数据出台等打击，投资者信心依然受挫，全球股市连续下跌。基本金属方面再次全线下跌，LME基本金属中，铜/铝/铅/锌/镍/锡分别下跌2.8%/2.8%/0.4%/0.5%/1.6%/3.1%。
贵金属：本周黄金高位震荡。一方面受欧债危机进一步升级，避险需求推动支撑，另一方面本周瑞士央行进场干预外汇，瑞郎一天下跌10%，导致同为避险资产的黄金一天也曾大跌100美元/盎司。本周最终收于1855.70美元/盎司，较上周下跌1.4%。我们跟踪的黄金ETF持仓增加9.60吨。
小金属方面：本周稀土再次全线下跌，中钇富铕矿价格下跌1.3%，碳酸稀土矿价格不变。下游稀土氧化物：氧化铈/氧化钕/氧化镨/氧化镨钕/氧化镧/氧化镝/氧化铽/氧化铕分别下跌3.1%、4.8%、2.2%、2.1%、1.3%、1.0%、1.3%、4.3%。本周我们跟踪的其余小金属中，锑精矿大涨7.8%，钨精矿/电解锰价格分别上涨0.3%/1.5%，欧洲钛铁下跌0.6%。
全球宏观经济复苏态势和流动性：最新数据显示全球经济仍然不容乐观。
本周IMF和欧洲央行先后下调全球经济增长率。JP Morgan最新统计的8月全球PMI指数已经跌至26个月的低位，至50.1，逼近荣枯分水岭。受欧美债务危机升级，美国消费者信心指数8月也大幅下挫。中国最新公布的8月经济数据，显示投资和工业生产增速进一步放缓，但通胀率仍高达6.2%，位于预估区间的顶端，显示通胀压力仍无明显放缓，国内货币紧缩政策仍难松动，8月M1和M2增速进一步走低，两周前央行征收保证金存款准备金，均表明收缩流动性以控制通胀仍是中国政府工作重心。
（具体内容请见附件）
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