| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2011年09月08日 14:16 |
作者： |
张涛 |
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联通新增用户稳步增长
7月份新增用户中，中国联通单月新增用户257万户，新增用户规模稳步增长。在3G用户方面，中国移动单月净增长257万户，中国联通单月新增WCDMA用户187.4万户，保持稳步增长的趋势，中国电信3G用户新增用户202万户，我们认为3G用户已进入高速增长期。
行业固定资产快速增长，移动基站设备保持快速增长
7月份我国移动通信基站设备的产量534.5万信道，同比增长了20.7%，1-7月份累计同比增长45.3%，移动基站设备保持快速增长。从电信固定资产投资的看，2011年6月份行业投资647.6亿元，同比增长110%，7月份同比增长11.86%，增长速度减缓，1-7月份电信固定资产投资累计同比增长50.5%，我们调高全年投资增速的预期。
中兴智能手机高速增长，关注智能手机产业链上游
目前，中兴智能手机的Blade和Light在美洲、欧洲等发达国家获得较大的成功，2010年两个市场的智能手机增长率都达到了150%以上。同时中兴手机终端产品收益中60%的份额来自海外市场。国内市场上，在三大运营商的终端招标中中兴都获得较高的市场份额。智能手机迎来快速发展阶段，2011年全球智能手机预计达到4.7亿部，同比增长58%。中兴预期2011年智能手机1200万台，HTC预期出货量4500万台。考虑到中兴海外市场、特别、欧洲、美洲等市场的发力，同时国内运营商的千元智能机集采中兴占据较大的份额，我们认为中兴的智能手机的规模高速增长可维持。我们认为智能手机的产业链手机的上游值得关注，例如手机厂商的中兴通讯、手机代工的卓翼科技、手机天线的信维通信。
（具体内容请见附件）
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