| 来源： |
中金公司研究部 |
发布时间： |
2011年08月31日 14:17 |
作者： |
陈华 |
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行业近况：
新闻：根据法新社报道，德国正计划在希腊安装10GW光伏系统。预计项目耗资200亿欧元，占地200平方公里，运行20-25年，每年发电量150亿度，并主要输送回德国使用，年发电收入约38亿欧元。该项目取名Helios，有望在9月中旬正式宣布。
评论：
该项目是缓解希腊债务危机和德国能源匮乏的一箭双雕之举。
提升希腊就业率。希腊2010年1季度失业率已经上升至15.9%，同比上升4.2百分点，失业人口达到79.3万人，严重影响社会稳定。10GW光伏电站预计将带动就业6万人，占到目前失业人口比重8%，非常可观。200亿欧元的项目投资同样让人兴奋。
德国关停核电站决定之后在解决能源匮乏问题上的标志性动作。德国今明两年就要关停7个核电站，总计7GW发电容量，替代能源将从燃气、海上风电、光伏等获得，其中既包括国内发电也包括增加进口。有人担心2014年以后德国国内光伏市场饱和将不再有增长，但希腊Helios项目表明德国的电力进口需求将有望带动周边国家光伏需求。实际上德国一直苦于寻找安全的电力进口，天然气显然只是权宜之计，08年德国积极推进沙哈拉Desertec光热发电项目就是例证。鉴于光伏发电成本今年以来大幅下滑，相对光热具有明显成本优势，光伏电力进口将有望扮演重要角色。
希腊光照条件良好，光伏上网电价达到37.3~55欧分之高，回报率极高，因此注册项目已经堆积了约10GW。但实际装机量却非常有限，2010年装机150MW，2011年预计仅450MW。希腊市场未现德国式爆发的主要原因在于融资难且融资成本高。德国介入10GW希腊项目开发，实际只需提供流动性，而不会担心项目回报率不高，且该10GW是在同一地点200平方公里内完成，预计开工之后竣工期不会太久。
意大利光照条件同样优越，目前主要困难仍在缺融资。上周包括德意志银行、德国复兴银行、赫拉巴商业银行在内的德国银行集团为意大利的5个光伏项目共30.4MW提供了1.1亿欧元贷款，使我们目前对意大利市场今明两年各2GW装机的较悲观预期有所缓和。部分中国项目开发商带去中国融资，同样可能使意大利市场需求好于预期。
（具体内容请见附件）
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