| 来源： |
华泰联合证券研究所 |
发布时间： |
2011年08月04日 14:07 |
作者： |
周焕 |
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上周全国水泥市场价格环比上周跌幅0.47%。主要体现内蒙、山东、河南、宁夏等部分区域，价格下调20－30元/吨。
上周华北地区内蒙市场价格下调20－50元/吨。进入7月份后乌海、鄂尔多斯地区受新增产能集中释放影响，价格持续走低，累计下调50元/吨；呼和浩特地区价格相对跌幅较小，为20元/吨，呼市周边新增产能虽少，但受资金短缺影响，需求出现减少致水泥价格下调。
上周华东地区江浙沪价格止跌，熟料和水泥价格均保持平稳。据了解，7月22－26日江苏南部和安徽巢湖部分企业因限电陆续开始停产，熟料价格稳定在330-350元/吨，苏南企业出厂价格400－430元/吨，浙江不同区域企业出厂价格410－460元/吨。山东市场价格受淡季因素影响也出10－20元/吨小幅下跌，熟料价格下调20-30元/吨。
中南地区广西、湖南两省出现限电情况。7月26日，广西贵港、兴业、玉林、北流等部分地区被政府强制执行限电，中小粉磨站基本全部停产，大企业平南华润、贵港台泥、北流海螺、兴业海螺也都停窑停磨。28日，贵港台泥和华润水泥价格已上调20－30元/吨，熟料价格上调50元/吨，现低标号出厂价涨至330元/吨；P.O 42.5散装385元/吨，其他地区柳州、玉林、北流等有限电的区域价格也都陆续上调20-30元/吨。目前来看除桂北以外，其他地区都有不同程度的限电情况，后期广西限电如进一步加重，将会直接带动广东水泥价格走高，短期广东珠三角企业都有较高的库存，但在广西水泥进入广东市场减少的情况下，广东企业库存将会很快被消化。
从7月25日起，湖南开始第二次限电，从目前执行情况看没有第一次严重，但仍影响企业产能发挥。现常德地区粉磨企业产能影响发挥50%，长株潭相对较轻，影响产能发挥减少20%左右，各区域水泥价格均保持平稳。河南省新乡、郑州等中部地区价格因下游需求减弱下调20－30元/吨。上周贵阳水泥价格出现大幅上涨。低标号袋装价格出现倒挂，高于高标号散装价格10元/吨。价格上调主要原因：一方面是市场需求较为旺盛，另一方面海螺生产线例行检修，其他企业借此机会将价格做出上调。由于海螺在贵阳市主打高标号市场，因此其他企业调整策略以低标号为主，在海螺供应减少的情况下，其他企业将低标号价格上调幅度较大，高标号相对较小，从动机来看属于短期行为，后期价格能否稳定，需要看海螺恢复生产后的经营策略。
（具体内容请见附件）
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