| 来源： |
中信建投研究所 |
发布时间： |
2011年08月03日 13:40 |
作者： |
魏涛 |
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6月份保险市场运行情况2011年6月寿险行业保费收入5612亿元，其中中国人寿、中国平安和中国太保分别实现寿险保费收入1955亿、722亿和546亿。
产险行业实现原保费收入2444亿元，其中中国人保、中国平安和中国太保分别实现产险保费收入912亿、407亿和322亿。
7月份宏观经济和资本市场运行情况6月份CPI达到最高6.4%，7月央行再次加息旨在对抗长期通胀。
目前通胀已经成为世界性问题，而欧美国家又被债务问题缠身。
中国地方债务问题严重，地方融资平台问题频发造成银行系统风险上升。7月份保险股明显跑输大盘。
保监会上半年工作会议行业偿付能力依然不容乐观，未来资本压力仍然很大。基本认可通胀和加息对上半年保单销售和投资产生的负面影响。通胀更是增加了保险公司资产负债匹配的难度。
中国太保个险业务调研情况我们7月21日调研了中国太保的个险销售情况。太保寿险个险新单主要以10年期交为主，业务质量较好，下半年新单保费增速平稳。预计全年个险新单和新单期交应该是行业最好的。
中国平安收购深发展，再融资成为关注点7月28日中国平安发布公告，收购深发展完成。此次收购后，中国平安控股深发展全国性股份银行，在渠道竞争中占得先机。但是目前深发展和平安保险业务资本压力很大，再融资将成为下一个关注点。
凯雷H股减持中国太保，对A股影响不大7月26日凯雷通过大宗交易转让中国太保，27日二级市场减持，此次减持仅是凯雷的一项财务交易，超过100多家机构接盘说明市场仍然看好中国太保。
中信建投保险投资策略会7月中旬我们邀请两位行业专家在厦门召开投资策略会，就不同寿险产品的盈利性、寿险产品演变历程、发展趋势以及未来产业升级进行了论述。我们在月报中进行了简单描述，需要更详细的资料请按照封面联系方式和我们索取。
投资建议和风险提示行业评级推荐“买入”，重点推荐中国太保。即使估值修复保险股也有10%+收益，买入静待四季度行情。
通胀和加息对保单销售和投资有一定影响。
（具体内容请见附件）
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