| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2011年07月19日 15:17 |
作者： |
吴正武 |
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撰写时间： |
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我国猪肉行业周期波动，政府对猪肉行业实行调控政策。
2010年5月以后，我国猪肉价格持续上涨，2011年7月与2010年5月相比，涨幅为80%。
猪肉价格持续上涨的主要原因之一是2010年下半年以来我国玉米、小麦、稻谷等主要粮食品种价格大幅度上涨，推高了饲料等养猪成本；猪肉价格持续上涨的另外一个主要原因之是2010年4月到5月份猪肉价格跌破了盈亏平衡点，导致养殖业者宰杀生猪和母猪。
我国猪粮比价从2010年6月的4.73比1最低点持续上涨，到2011年7月上旬达到8.5比1，接近国家发展改革委制定的《防止生猪价格过度下跌调控预案》规定的正常价格的上限，部分省市猪粮比价超过9比1。
由于生猪生长需要大约一年的时间，近期扩大的养猪规模在近期并不能增加市场供给，因此猪肉价格将继续在高位维持到第三季度末。随着2010年第四季度开始养殖的生猪出栏上市和各地方政府投放政府冻肉储备，预计2011年第四季度我国猪肉价格将出现下跌。目前扩大的养猪规模，将导致猪肉价格在2012年第一季度出现明显下跌。
养猪和生猪屠宰行业进入门槛低，竞争激烈。猪肉价格上涨，尤其是猪粮比价上涨，短期将提高养猪和生猪屠宰行业上市公司盈利水平，但是激烈竞争将导致该行业高利润转移到被垄断资本控制的猪肉加工行业。
降低猪肉行业评级，给予“同步大市”评级。
（具体内容请见附件）
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