| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2011年06月07日 14:18 |
作者： |
刘飞烨 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
产销保持快速增长 2011年4月，国内洗衣机产量为516.4万台，同比增长24.4%；销量为501.7万台，同比增长20.4%。从累计数据看，我们认为在升级换代的推动下，今年洗衣机行业有望突破此前的平稳增长，预计全年增速将保持20%以上。
内销：升级换代是主要推动力 今年1-4月，累计内销量增速为26.8%，内销在洗衣机总销量中占比已达70%。洗衣机内销量较快增长的主要推动力为行业升级换代。城镇市场主要体现为滚筒对波轮的替代升级；农村市场主要是波轮对双缸洗衣机的替代。目前滚筒洗衣机在内销市场的渗透率为18%，已较去年同期提升6个百分点。此外，目前在合肥三洋等主流厂商的推广下，变频洗衣机也逐渐成为热点，合肥三洋计划今年将其滚筒洗衣机实现全部变频化，波轮洗衣机实现部分变频化。行业的普及速度虽然慢些，但我们认为变频有望成为洗衣机行业的下一个主流产品。
出口：高基数因素使增长放缓 4月份，洗衣机出口销量为156.4万台，同比增长10.7%；从累计数据看，1-4月洗衣机累计出口销量为563.1万台，同比增长8.04%。由于去年同期在国外市场消费复苏的拉动下，洗衣机出口增速达43%；而今年由于高基数因素，洗衣机出口增速有所放缓，预计全年增速约为10%-15%。
市场集中度持续提升国内洗衣机行业的市场集中度保持持续提升的态势。从总销量来看，4月份海尔、小天鹅、荣事达和三洋前四大品牌总销量的份额为51.4%，环比提升1.7个百分点，同比提升5.7个百分点。而内销数据市场集中度提升更加明显，4月份前四大品牌内销份额合计达64.6%，环比提升2.6个百分点，同比提升6.8个百分点。
投资建议 我们认为洗衣机行业将在产业升级的推动下保持较快增长。我们看好在产业升级趋势下具有领先技术优势的企业，建议关注具备变频产业链优势的合肥三洋以及在渠道整合和产能释放推动下有望快速增长的小天鹅。
风险提示行业竞争加剧的风险；原材料价格大幅波动的风险。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
