| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2011年05月31日 14:34 |
作者： |
陈浩武 |
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专题：建立水泥行业经营数据跟踪图谱以丰富行业研究体系建立行业经营图谱以动态跟踪报告期和季度水泥行业利润变化情况以简单投资，进而丰富和完善我们的行业研究报告体系！我们分解07年至今行业经营数据，时间轴上，分报告期和季度；区域轴上，从全国分解到具体省份；利润指标上分解为吨价格、吨毛利、吨费用、吨利润指标。以期直观了解水泥行业真实盈利情况。
图谱的简历可提前有效前瞻水泥行业上市公司定期业绩。
全国：1-2月利润增速＞＞收入增速＞产量增速，盈利质量改善显著2011年1-2月我国水泥行业实现利润70亿元，增速171.9%；利润增速（171.9%）
＞收入增速（38.1%）＞产量增速（9.1%），毛利率18.1%（+5.2），利润率7.9%（+4.1）。
1-2月我国水泥行业新增供给冲击动能减弱，需求保持稳定，供求边际改善；虽能源成本高企，但产品价格特别南部地区自去年4季度大幅提价后保持高位稳定，产品毛利率同比10年同期大幅提高是销售净利率提高和利润增速大幅高于收入增速的主要原因；进一步分解，产品吨净利提高主要源于吨毛利的提高。分报告期：1-2月产品吨毛利79.1元，较10年同期提高28.0元；吨费用40.4元，较10年同期提高7.4元，吨净利34.4元，较10年同期提高21.4元。
综合比较31个省市自治区1-2月吨毛利和吨净利的同比提升和下降变化图谱，分析认为，以吨盈利水平同比提高为标准，重点公司2011年1季度盈利质量改善程度最优的是海螺水泥、巢东股份、华新水泥、天山股份、江西水泥、尖峰集团。
（具体内容请见附件）
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