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神华期货 |
发布时间： |
2011年05月31日 10:09 |
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豆类: 缺乏指引 期价反复
行情回顾：连豆油主力1201合约开盘于10292元/吨，收盘价10348元/吨，上涨56元/吨，成交量431058手，持仓量478896手。连豆粕主力1201合约开盘于3350元/吨，收盘于3361元/吨，上涨2元/吨，成交量233230手，持仓量544828手。连豆主力1201合约开盘价4450元/吨，收盘价4460元/吨，上涨4元/吨，成交量178260手，持仓量375028手。
基本面：
国际市场上周五晚CFTC公布最新持仓报告，截止到5月24日当周，CBOT大豆总持仓554958手，其中基金多单持仓178161手，较前一期增加10849手，基金空单持仓58010手，较前一期增加2421手，套利单持仓67303手，较前一期减少732手。这是近一段时间以来，CBOT基金多单首次增仓如此多手。显示在近期的天气升水炒作下，投资者对于未来年度的供应存在担忧情绪而开始倾向于看多。但后期天气变化仍存较大变数，持续性有待观察
国内方面，现货发市场成交仍旧较为清淡，观望情绪存在，一方面有传言称中储粮将对五家企业投放两百多万吨低价大豆以及10万吨豆油。另一方面是小包装限价令或将得到延续，这对于市场来说，将会继续形成压力，尤其是中小贸易商的生存能力将会有极大考验，基于政策压力，预计短期市场难以有很好表现。
目前国内豆类缺乏基本面信息的有效指引，天气升水炒作能否持续以及国内油脂限价政策在即将到期后的走势都成为市场关注重点，鉴于目前市场信息存在较高不确定性，预计短期期价仍将震荡等待。操作上建议谨慎追高，空单部分减持，新单暂时观望。
薛子坤
油脂 ：继续走高 谨慎追高
行情回顾：连棕榈油主力1201合约开盘于9286元/吨，收盘价9230元/吨，上涨54元/吨，成交量151460手，持仓量137504手。郑菜籽油主力1201合约开盘于10644元/吨，收盘于10668吨，上涨26元/吨，成交量57152手，持仓量138166手。
基本面：
加拿大油籽加工商协会（COPA）周五公布的周度作物压榨报告显示，截至5月25日当周，加拿大大豆压榨量为29,191吨，较之前一周的27,796吨增加5%. 年初迄今压榨量总计为1,126,634吨，高于上年同期的1,084,724吨。5月25日止当周，大豆压榨产能利用率为65.2%,年初迄今为64.1%,去年同期为61.7%.
毛棕榈油价格从上周的每吨53,200卢比升至53,600卢比，而精炼豆油价格从上周的62,200卢比攀升至63,500卢比。24度精炼棕榈油的价格持稳于每吨58,200卢比。马来西亚BMD毛棕榈油期货周五升至六周新高，受天气因素和全球产量担忧提振。
虽然日内期价强势走高，但很明显量能没有跟进，市场还是表现出一定的犹豫。预计在政策之靴没有落地之前，油脂仍将以震荡为主。建议近期维持震荡思维，追高仍须谨慎，关注资金能否跟进。
薛子坤
棉花：移仓远月 涨势放缓
行情回顾：郑棉主力1201合约开盘于24365元/吨，收盘价24370元/吨，下跌5元/吨，成交量797238手，持仓量237348手。
基本面：
国际市场，美国普查局的最新数据显示，今年4月美国国内棉花消费量折合年度用棉总量为78.2万吨，同比仅增2.9%，环比减少1.7万吨，创下近9个月以来最低水平。本年度前9个月，美国国内棉花消费量折合年度用棉总量平均值约为81.65万吨，略低于美国农业部82.74万吨的年度预测。
国内市场，国内棉花现货价格继续下跌，纺织企业受买涨不买跌心态影响，收购意愿仍旧不强，市场成交平淡，棉布报价呈平稳态势，交易量有所上升，进入夏季，尤其是涤棉的坯布销售较好。由于雨季即将到来，对籽棉存储不利，棉农籽棉销售意愿增强，近日，不少棉农开始积极打听价格，准备卖出籽棉。
从技术指标看，RSI开口走平；KDJ开口走平；MACD开口向上，红柱增加。期价日内窄幅震荡，虽然形态上依旧显示出上方一定压力，但短线仍有再度上冲可能。建议已有空单部分减持观望，继续关注反弹阻力位25000一线。
薛子坤
白糖：6700关口压力较重，市场震荡消化
5月30日，延续上周反弹格局，期糖早盘跳空高开。开盘之后，期价在买盘推动下，一度上穿6740上档阻力，而持仓量没有明显增加，多空交投杂乱，可见市场对目前点位认可度有限，再加上A股疲弱至极，期糖随之承压抵抗回落。主力合约SR1109全天高开低走，小幅上涨0.35%，报收6683元/吨。注意移仓行为，元强近弱的格局。
现货市场方面，尽管期糖最近“四连阳”，而现货一反往常，价格十分淡定，几乎徘徊7040—7100元/吨区域，走量不畅。此外，广西食糖批发市场电子行情走势分化，各合约涨跌不一。市场追涨买盘衰减。
从技术上来看，MACD指标黄白双线零轴下方金叉向上，而红柱线伸长，反弹加强，且5、10日均线向上交叉中期均线，构成短期支撑。技术上局部偏多向好。
综合来看，局部外盘美糖领涨支撑国内期糖，而国内现货坚挺，推动期糖步入价差修复，再者技术上的超跌，使得糖价震荡回抽，但中期梯形下落调整态势暂没有改变。阻力6750/6850。
黄凤国
LLDPE: 股指反弹受压，拖累连塑走低
行情回顾：受到周五原油价格走低的影响，早盘期价小幅高开在10725，随后出现小幅的快速回落，但受到股指上午走该的带动，期价拉升至10760的全天高点，但午后股指再度承压，继续回撤，并拖累连塑出现小幅跳水，尾盘价格回落加快且成交量有所放大，报收于10625，下跌55，跌幅0.51%。主力合约成交50.68万手，持仓维持在25.4万手。
基本面：
原油：因在阵亡将士纪念日长周末到来之前，投资者对炼油厂出现新的供应短缺问题感到担忧，原油期货结算价连续第三个交易日突破每桶100美元关口，汽油期货也连 续第六个交易日走高，NYMEX七月轻质低硫原油期货合约结算价上涨36美分，至每桶100.59美元，较一周前上涨1.10美元。该期货合约连续第三个 交易日收于100美元上方，为本月初以来收盘价连续超过100美元最长的一次，但较当时的水平低近15美元。
石脑油：受到周五原油反弹的影响，亚洲石脑油价格5月27日继续回升，日本石脑油报价979.75-981.75美元/吨，上涨3.5美元/吨，新加坡石脑油价格报107.03-107.07美元/桶，上涨0.39美元/桶。
乙烯：亚洲乙烯市场延续下跌行情，CFR东北亚收于1247-1253美元/吨，较前一交易日下跌17美元/吨；CFR东南亚收于1247-1251美元/吨，较前一交易日下跌12.5美元/吨。
现货：市场报价基本维持前期水平，价格多数稳定在成本附近，出货压力仍较明显。月底市场各方表现较为平稳，贸易商心态一般，继续观望为主。下游市场的需求面仍有待提高，整体盘稳行情为主。
操作建议：受到亚洲时段原油走低及国内股市的拖累，今日期价有所下滑，但从成交与持仓量的变化情况看，未出现太多异常，技术面方面，RSI反弹至50分界线位置受到阻力，价格回落至10日线附近进行确认。不过持仓方面，今日多单主力持仓明显减少，净空头有所增加，显示对于反弹行情信心也相对有限。从后期看，周线指标仍处于底部区域，随着持仓和成交量的放大，预期反弹行情将有所延续。操作上，建议10500一带买入的仓位已有获利，注意上方20日线的压力，尤其在多头主力大幅减仓的情况下，需防范短期的回落风险，可以通过移动止损保持一定的获利。
谢龙
PTA: 市场相对平稳，PTA回抽二十日
行情回顾：受到周五原油及PX价格反弹、近期期价回稳影响，PTA早盘小幅高开于9750，盘中期价出现一波快放放量拉升，触及9800关口处，高位盘整后，午后受到股指跳水的拖累，回吐日内涨幅，尾盘报收于9674，上涨14，涨幅0.14%。主力合约成交42.92万手，持仓减少0.71万手至24.78万手。
基本面：
PX：5月27日，受到原油价格上扬影响，亚洲市场PX价格继续略有回升。FOB韩国报1500-1501美元/吨，CFR台湾报1520-1521美元/吨，与上一交易日相比分别为小涨2美元/吨。
现货：华北地区市场行情持稳，市场主流报盘价格在9750元/吨左右，实际商谈一般。华东内贸市场行情走稳，持货方主动报盘不多，部分报盘价格在9750元/吨附近，市场交易气氛平淡。进口现货市场行情暂稳，市场台湾船货报盘价格在1220美元/吨左右，韩国货报盘价格在1200-1205美元/吨左右，实际商谈一般。
下游：5月28-29日， MEG价格走势坚挺，半光聚酯切片、大有光聚酯切片价格适度上调，CDP切片价格走势不变，聚酯瓶片价格走势稳。涤丝市场虽然成交量尚可，星期六产销多数在90-150%，行情继续盘升态势。在纺丝工厂去库存行情之下，陆续有纺丝厂家出厂价仍有上调。目前虽然下游布市行情乏力以及 限电因素的困惑，下游采购或多或少存在谨慎心理，但是上游原料价格仍有上抬势头，在买涨不买跌的心理支配下，再加上月底要票采购增多，所以近期行情交易仍将维持一定的购买力。
厂家：宁波台化5月结算价格执行10100元/吨，厂家原计划6月份对该装置进行停车检修，据悉检修时间将有推迟，具体检修时间待定。BP珠海5月份合约货结算价格执行10100元/吨。
操作建议：今日市场出现小幅回落，期价在9260附近见底反弹以来，目前已经有一定的反弹空间，出现调整属于正常的获利回吐行为。从盘中的情况看，回落过程中成交量未出现放大迹象，不过持仓方面，多头的主动平仓是导致价格走低的原因，也表明部分多头对于后市的信心并不坚定。从技术面看，MACD仍维持红柱的发散形态，预计近阶段仍有走强的动力。不过短期而已，KDJ指标存在掉头迹象，需防范回落风险，9300-9400建立的多单仍可以持有，止损位置可进一步上移至5日线附近。
谢龙
橡胶：冲高回落，压力重重。
行情回顾：今日上海天胶期货价格小幅上涨。主力9月合约，以32690元/吨高开，盘中震荡回落，以32555元/吨收盘，上涨115元。此合约全日成交888114手，持仓量增加15300手至265066手。
基本面：
综合媒体5月30日消息，亚洲现货橡胶价格周五(5月27日)持稳，一新加坡贸易商称，市场等待周末前美元和原油更加明确的指引。曼谷一贸易商称，9月船期的泰国RSS3等级橡胶报价为每吨5,080美元，FOB基准；6月船期的STR20等级橡胶报价为每吨4,700美元。6月/7月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤510美分，上一交易日报每公斤510美分。6月/7月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤468-470美分，上一交易日报每公斤468-470美分。
今日1109合约持仓前20名多单累计77123手，持仓前20名空单累计66746手。
操作建议：综合橡胶盘面走势来看，橡胶1109合约今日下跌115元，盘面走势呈现冲高回落态势，短线以谨慎做多为主，中期依旧维持偏空格局。
宋斌
螺纹钢：强势反弹 警惕回落
30日螺纹钢主力合约RB1110开盘于4841元/吨，早盘迅速冲高后维持窄幅震荡，尾盘收报4874元/吨，较前日上涨37元/吨，涨幅0.76%；成交53.9万手，较前日大幅增加22.6万手；持仓65.1万手，较前日增加39154手。
现货方面，华中局部小幅回落，其他地区趋稳。全国28个大中城市20mmHRB400螺纹钢平均价5191.8元/吨，较前日微跌1.8元/吨，20mmHRB335螺纹钢平均价5004.3元/吨，较前日微跌1.4元/吨。10月交割的期价较大幅度低于现货价，使下游需求方采购比较谨慎，贸易商普遍反映出货较为困难。后期保障房建设用钢值得期待，水利建设亦会加大用钢需求。国内主要城市螺纹钢去库存化速度较月初有所加快。
原材料方面，部分港口进口铁矿石价格小幅下调10元/吨，内地铁矿石价格与前日基本持平；天津港63%印粉1290元/湿吨；国内焦炭价格基本持稳，华北唐山、乌海二级冶金焦出现20-30元/吨上涨，介休一级冶金焦出现50元/吨的上涨，而华东淮北一、二级冶金焦却出现10-40元/吨下跌；主流市场太原一级冶金焦A<12.5,S<0.65车板含税价1950元/吨，与前日持平，渤海商品交易所焦炭报收2132元/吨，较前日上涨2元/吨；废钢价格与前日持平。最近，波罗的海干散货运价指数出现连续回升，从5月19日1271上升到27日1474；同期进口铁矿石运费略有上升。中钢协期望筹备推出国内铁矿石价格指数与进口铁矿石价格指数，以助于铁矿石行业整顿，提高国内铁矿石进口价格谈判能力。由于我国目前钢铁需求仍较强，因此铁矿石或较长一段时间仍将处于相对较高的价位上运行。但从3-5年较长时间来看，铁矿石价格或仍处于回落通道。
从国际国内市场形势看，上周五美元指数回落1.01%，可是原油的反弹并不强，反映出近期原油等大宗商品易跌难涨的偏弱格局；国内货币紧缩效果的逐步显现，预计近期继续大幅紧缩货币的概率大大降低。短期，国际市场形势维持偏空，国内形势偏空但略有缓解动向。
从技术上看，MACD黄白双线在零轴下方出现金叉，有由弱转强之势；KDJ金叉，短线看涨，从J值看，应注意回调风险；从趋势线看，4880-4900元/吨一带存在压力线，而支撑线在4800元/吨一带；从盘面上看，早盘多头控制局面迅速拉升期价，最高至4880元/吨一带，随后多空相对僵持，期价在4875元/吨一带窄幅震荡，尾盘多头局部退却。短线期钢或有小幅冲高行为，但应警惕高位回落风险。
综合来看，国内螺纹钢现货价趋稳微跌，上游铁矿石、焦煤、废钢市场价格总体持稳，部分港口进口铁矿石价格小幅松动，总体来看成本支撑仍在。保障房建设和水利建设用钢值得期待。主要城市螺纹钢去库存化速度较月初有所提升。期钢短线有望继续冲击4880-4930元/吨一带压力位，此过程中前期多单谨慎持有；在4880-4930元/吨附近多单可适当减仓，激进投资者亦可适当进行短空操作，并注意风险控制。支撑4800/4720，压力4880/4930。
吴志力
焦炭：冲高回落 重心下移
30日焦炭主力合约J1109微幅低开于2370元/吨，早盘小幅冲高后震荡回落，尾盘收报2365元/吨，较前日下跌6元/吨，跌幅0.25%；成交16418手，较前日减少5290手；持仓17792手，较前日减少766手。
现货方面，国内焦炭价格与前日基本持平。其中，主流市场太原一级冶金焦A<12.5,S<0.65车板含税价1950元/吨，与前日持平；渤海商品交易所焦炭收报2132元/吨，较前日上涨2元/吨。5月中旬粗钢日均产量再创新高，限电对钢产的实质影响暂未显现，保障房建设与水利建设用钢值得期待，目前钢企仍保持对焦炭旺盛需求。
原材料方面，国内焦煤价格与前日持平。其中，唐山焦煤A:10,V:25车板含税价1600元/吨，与前日持平。
从技术上看，MACD黄白双线在零轴上方死叉，绿柱变长，短期强势或向弱势转化；KDJ死叉，短线看跌；从K线看，收带较长上影线短下影的小阴线，短线看跌；从支撑线看，2340、2310元/吨两处或有支撑，2390元/吨一带有一定压力；从盘口看，早盘多头主动增仓，但随即遇到空头抵抗，期价最高推升至2382元/吨，后多空僵持，期价围绕2375元/吨一带窄幅震荡，临近尾盘多方主动退却，期价下挫。预计期焦短线仍处震荡回落态势。
综合来看，焦炭现货价暂稳；上游焦煤价格与前日持平；钢企对焦炭需求仍较旺盛，保障房和水利建设用钢值得期待。近日期焦反复试探2340元/吨一带支撑以及上方2390元/吨一带压力。预计期焦短线以2340-2390元/吨一带区间震荡为主。操作上，2390元/吨附近或可适当短线追空；前期多单可逢高减仓，空单可谨慎持有，并注意风险控制。支撑2340/2310，压力2390/2450。
吴志力
沪铜：沪铜涨势趋缓 或步入高位震荡整理
行情回归：5月30日伦敦铜休市，国内沪铜跟随周边市场震荡整理，早盘小幅高开，在股指冲高回落的影响下，午后逐步震荡走低，但全天仍然小幅收高。CU1108合约报收于68140，涨50，涨幅0.07%，成交14.4万手，较前一日有所减少4.9万手，持仓16.9万手，较前日减2604手。
现货方面： 上海电解铜现货报价升水380元/吨到升水500元/吨，平水铜成交价格69250-69450元/吨，升水铜成交价格69300-69550元/吨。临近月末，资金压力阻碍下游消费入市采购，已点价持货商以及国内冶炼厂出货意愿强，成交不尽如人意。
操作建议：等待期价回调至短期均线系统附近后尝试逢低短多，不宜继续追高。
邱君
沪锌： 沪锌小幅收低 或步入震荡整理
行情回顾：5月30日沪锌跟随有色金属板块窄幅震荡，目前短期均线系统仍然呈现多头排列，但在连续拉升之后，技术面存在回调整理要求。ZN1108合约报收于17270，跌65，跌幅0.37%，成交34万手，持仓22.6万手，较前日增加5422万手。
现货方面： 0号锌成交价在17000元/吨附近，对1107合约贴水在190-200元/吨区间，1号锌成交价在16950元/吨区间，市场观望心态浓厚，下游接货较为谨慎，整体成交一般。
操作建议：ZN1108合约依托短期均线系统尝试短线买入，关注17000一线的支撑。
邱君
A股：做空“子弹”剧减，警惕快反快抽
延续上周五的跌势，周一沪深两市继续小幅跳空低开。开盘之后，二三线个股杀跌凶猛，卖盘涌出拖累指数跌穿2700关口。随后，在银行等权重支撑下，指数跌速减缓，且回稳弱势反弹，但午后市场人气不足，指数再度承压放量翻绿。两市全天低开窄幅震荡，成交量急剧萎缩。沪指下跌0.13%,收报2706.36点，成交721.6亿；深指下跌0.13%，收报11478点，成交501.3亿。
板块方面：从今日盘面的行业跟踪情况来看，金融行业今日走势强劲，个股多数飘红，至收盘涨0.15%，涨幅领衔沪深两市。中电联透露，2012至2013年，按照目前的需求增长和装机情况，预计电力供需形势将比今年更加紧张，电力缺口将进一步扩大。要解决这一问题，除了就地增加电力供应能力方式外，还要加快跨区电网建设项目。受此消息提振，发电设备板块走强，午后随大盘滑落，终盘微跌0.04%，居跌幅榜榜尾。统计数据显示，1-4月份，全国规模以上船舶工业企业1519家，完成工业总产值2340亿元，同比增长25.4%。其中船舶制造业1803亿元，同比增长24.3%；船舶配套业272亿元同比增长36.8%；船舶修理及拆船业240亿元，同比增长19.9%。受此影响，船舶制造走势较为抗跌，收盘跌0.09%。
从技术上来看沪指，中短期均线空头排列力压指数，而MACD指标处于超强空头格局，调整时间与空间加大，但短期KDJ低位徘徊且市场成交量极度萎缩，警惕技术上的超跌反抽。
综合来看，在前期强势个股加速无量补跌的同时权重率先走稳，警惕市场短期有可能轧空。预计指数可能在2700关口争夺反复，密切关注市场能量变化与能否站稳2700。如能增量回升突破5日线压制，短线市场将趋向回抽反弹。
黄凤国
期指：多头酝酿反弹，空头强势难减
行情回顾：30日沪深300指数先涨后跌，早盘在创业板、水利、金融等板块的推动下，震荡攀升。午盘触及5日线压力区后抛盘加剧，震荡回落。截止收盘，沪深300下跌8.8点，跌幅0.3%，成交量萎缩；IF1106 报2971.8点，下跌15.00点，跌幅0.50%。IF1107 报2984点，下跌14.80点，跌幅0.49%。
基本面：
目前大的局势仍然处于通胀继续延伸、经济继续减缓的过程中，这两点都是有迹可寻。首先对经济减缓这一点来看，4月份工业增加值和PMI指标不是单纯的下滑这么简单，而是各分项指标大面积的下滑，说明实体经济已经开始伤筋动骨。另外，5月份汇丰中国制造业PMI预览值为51.1%，较4月下降0.7个百分点，创下10个月新低。由此可以预计统计局即将公布的经济数据同样不会乐观。
其次，通胀方面，4月份CPI小幅回落主要得益于食品和住房价格的下跌，其中食品主要表现为粮食和蔬菜价格的下跌，但是步入5月份以来，鲜菜价格大幅攀升，早籼稻期货已经连续多周上涨，预计5月份食品将再次抬头，促使CPI继续高位运行。
但与此同时，我们也看到了转好的一面，就是随着外围大宗商品的下跌，统计局公布的工业品出厂价格中，成品油涨价势头得到了抑制，金属价格直接下跌。
政策方面，暂时还不到放松的时候。第一，经济增速的适度放缓和通胀高企其实并不矛盾，相反，在目前的情况下只有经济进一步减速才可能抑制通胀的蔓延；第二，外围大宗商品这一次的回调在一定程度上与“中国因素”有很大关系，如果此时政策不放松，将从外和内两个方面起到抑制通胀的作用。
现货市场分析：盘面上自从5月23日大跌以来，一直在酝酿技术面反弹，但始终难以形成一种向上的合力，碰到5日均线就转头向下，原因在于，市场已经形成了一种向下的盈利趋势，这个大的趋势不改，指数还将继续下跌。今日，创业板再次走强，加上水利热点的持续上涨，市场杀跌的气氛得到了一定缓解，但是午盘的回落显示做多的动能仍然不足。
持仓分析：30日IF1106持仓39371手，减仓419手。其中，多头主动性开仓28327手，平仓25488手；空头主动性开仓27225手，平仓25627手。尾盘15分钟多头主动开仓854手，平仓1618手；空头主动开仓779手，平仓1840手。从这点来看，多头多日来受此占优，但平开比继续高企，双方均显谨慎。
中金所前20名会员持仓情况显示，IF1106合约30日多头减仓576手，空头减仓332手；净空单8157手，较上一交易日增加80手。显示分歧有所加剧，但空头势力仍然难以撼动。
技术分析：IF1106合约KDJ已处超卖区域，BOLL通道正在挤压下轨支撑，5日线下跌态势有所趋缓，短线技术面反弹要求加大。但目前市场正面临着加息预期的考验，同时期指空头减仓意愿并不强烈，多头的骚动将难免受到上方中期均线强势制压。预计短期内指数仍将维持震荡偏空的走势，即便反弹也将会十分羸弱，操作上考虑到多头正在酝酿反弹，建议空单获利可逢低了结，IF1106合约参考2930-3000点。
张虎
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