| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2011年05月24日 12:36 |
作者： |
徐慧侃 |
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上周稀土整合已升级至国家战略，国务院将用4-5年时间整顿稀土行业。5月19日，国务院发布《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》，《意见》指出，稀土是不可再生的战略资源，要用1-2年时间，基本形成以大型企业为主导的稀土行业格局，由于我国稀土产量承担了全球90%以上的需求，在多个稀土新政下，国际市场的触动开始显现。日本地震后，由于工业暂停，稀土需求短期内受到一定影响，但鉴于国内稀土出口配额极有限，这些影响几乎可忽略不计。这次地震后，国内稀土价格不但未降，主要品种氧化镧和氧化铈反而暴涨500%。随着我国逐渐掌握稀土话语权，未来稀土行业或许也可以形成类似铁矿石的年度价格谈判机制。
稀土价格再次上涨。报告期内，稀土市场价格仍是出现上涨，本周稀土“国22条”出台使得稀土价格上涨，预计未来稀土出口价格将上涨，因为出口配给的额度较小，国外进口商纷纷来华寻找长期稳定供应商，价格呈现更快上涨。对于镨钕系列产品，国内外钕铁硼磁性材料需求走俏，订单较多。
贵金属价格跌幅收窄。上周贵金属价格下跌幅度收窄，在白银一周下跌27%以后，上周出现探底回升的走势，但是仍不能确定是短期的低点。黄金上涨了1.21%有起稳回升的态势，从基本面来看，白银的需求依旧旺盛，并不支持白银价格暴跌，在未来仍有止跌企稳，继续上涨的动力。
投资策略：国际金属价格上周出现震荡调整态势，美元指数继续上涨导致的短期内价格大幅波动。从有色金属价格的趋势来看，价格仍处于高位，但是短期内有调整的趋势出现，如果未来有色金属价格出现大幅下跌，将给企业带来比较大的影响。稀土政策的出台使稀土价格仍出现上涨，在需求和供给不匹配的市场环境下，稀土价格将出现连续大幅上涨，所以短期内仍需要关注中小金属，另外对于稀土行业中南方离子型企业的并购重组企业可以重点关注。中长期可以关注，江西铜业（600362），锡业股份（000960）、辰州矿业（002155）、豫光金铅（600531）等也可以重点关注。另外小金属、稀土永磁品种中可以关注包钢稀土（600111）、厦门钨业（600549）、中色股份（000758）、广晟有色（600259）。
（具体内容请见附件）
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