| 来源： |
华泰联合证券研究所 |
发布时间： |
2011年05月23日 15:02 |
作者： |
周衍长 |
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4月份电力数据点评
限电影响显现，用电量增速环比下滑。1-4月份，全国全社会累计用电量1.47万亿千瓦时，同比增长12.40%；4月份当月用电量为3768亿千瓦时，同比增长11.23%。4月份用电量增速虽处于高位水平，但较3月份增速下降2.21个百分点。我们认为主要原因在于3月份开始的限电因素影响，导致部分用电紧张地区4月份用电量增速环比大幅下滑，如浙江、重庆、江西等地区；部分高耗能产业用电量增速出现了明显下滑，如非金属矿物制品业和黑色金属冶炼等行业。
4月水电来水偏枯。从全国月雨量距平图可以看出，4月份整体而言全国降雨量偏枯。4月份，国家电网内重点水电厂水库来水总体偏枯1成；国家电网公司所属水电厂来水总体偏枯3成；三峡日均入库流量6120立方米/秒，比多年均值偏少9.01％。4月份，水电当月发电量同比增长8.3%，较上月同比增速下降20.5个百分点。1-4月份水电累计利用小时为806小时，由于2010年低基数影响，同比大幅增长82个小时。从分省水电利用小时及降雨量分布来看，华东、南方、华中、西北、华北等地区降雨量偏枯，水电利用小时处于较低水平。
新增装机同比大幅降低。1-4月份累计新增装机容量为1885万千瓦，同比降低15.26%。其中，水电和火电新增装机容量分别为121和1342万千瓦，分别同比增长0.64%和降低22.40%。未来2年内，火电新增装机容量持续下降是大概率事件。
秦皇岛煤价如期上扬。5月9日，秦皇岛大同优混（>6000大卡）、山西优混（>5500大卡）和山西大混（>5000大卡）价格分别为870、825、715元/吨，较上月同期价格分别上涨25、35、20元/吨；年初以来的平均价格位841、789、691元/吨，较去年同期平均价格分别上涨61、55和54元/吨。澳纽卡斯尔港煤价较上月同期有所下降，秦皇岛与澳纽卡斯尔港价差有所扩大，但仍不具备进口优势。
（具体内容请见附件）
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