| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2011年05月17日 15:05 |
作者： |
汪思伟 |
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投资策略：
上周煤炭板块整体跟随大盘进行高位震荡，但个股分化比较严重，具有资产重组概念和低估值个股表现抢眼。中东局势目前仍处焦灼状态，国际原油价格继续高位盘整，后市将面临方向性选择。
最近，国资委进一步加强对央企领导人EVA考核，五大发电集团内部已经开始严格控制电厂购买市场煤的行为，这主要是为了解决目前电力企业普遍亏损的窘境。去年年底至今，动力煤价格一直居高不下，目前仍然具有上升动力。尽管今年第一季度，有关方面对合同煤价格进行协调，但是市场电煤价格已经超过重点合同煤炭价格200-300元/吨左右，购买市场电煤将造成电厂的成本急剧增加，经营状况更加恶化，因此国资委重新加强对央企领导人EVA考核目的在于促使管理层能够更加勤勉尽责，有效经营。
我们认为仅仅通过控制电厂购买市场煤，而不积极提高煤炭企业的合同兑现率，将会进一步导致电荒。随着夏季用电高峰的来临，如果不及时处理好电厂和煤企之间的关系，理顺电价和煤价之间的关系，这种电荒有可能向全国范围内进行蔓延。
最近煤炭股走势处于胶着状态，这主要受制于大盘疲弱和油价震荡的影响。但是煤炭下游行业电力，钢铁，水泥需求依然旺盛，“电荒”已经提前到来，我们认为煤价上涨只是时间问题，不如静观奇变，静待行业需求旺季的到来。
（具体内容请见附件）
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