| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2011年05月19日 14:14 |
作者： |
陈健 |
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撰写时间： |
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“十二五”期间投资2.8万亿
“十二五”新增通车里程将达3万公里，相比“十一五”的1.6万公里增长87.5%；投资2.8万亿元，同比“十一五”的1.98万亿元增长41.4%。2011年，铁路投资规模确定为7,455亿元，继续保持较快增长。全球铁路行业进入新一轮繁荣周期，随着设备出口和国外工程订单增长，铁路产业链整体需求依然景气。
站前工程投资高峰过去后逐步转向站后工程和车辆投资
铁路产业链包括站前工程、站后工程和车辆等。近两年是新线建设高峰，2013年后规划线路减少，基建投资开始下降。随后而来的是站后工程建设高峰，逐步从基建转向设备和车辆投资。
各细分领域市场龙头企业将受益铁路建设增长
铁路建设涉及很高的安全性和技术要求，加上需要铁道部的资质认证，因而众多细分领域市场较为集中，毛利率较高。桥梁功能部件、高铁扣件、轨道板数控机床、箱式变电站、铁路牵引变压器、铁路电源系统、车号自动识别系统、信号系统、车辆等领域的龙头企业将受益铁路建设增长。
车辆：未来10年2.3万亿元
铁道部计划到2015年全路投入运营的动车组达到1,500列以上，再加上机车、货车、客车等的需求，未来十年，车辆市场总规模将达2.3万亿元。南车、北车占据95%的市场份额，市场订单充足，确保其业绩增长。
给予“谨慎推荐”的投资评级
铁路建设“十二五”期间仍然维持较高投资水平，站后工程和车辆投资逐步进入高峰，细分市场的龙头企业面临机遇，我们给予铁路产业“谨慎推荐”的评级。
（具体内容请见附件）
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