| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2011年05月09日 10:05 |
作者： |
赵红 |
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本周水泥板块调整，周跌幅7.11%，超过沪深300指数3.4个百分点，跌幅较大的个股西水股份、祁连山、ST金顶和狮头股份，跌幅分别为12.4%、10.18%、9.08%和9.05%，不尽相同的是塔牌集团和亚泰集团受区域内提价积极因素影响，周涨幅为5.18%和0.74%；全行业资金净流出量3.29亿元，是净流出量前40个行业之一（按照申万三级行业统计）。
近期水泥价格上涨符合我们之前的判断，我们认为这种上涨趋势还会持续，其逻辑关系有三：首先是需求，旺季开工量的增加将带动水泥需求旺盛；其次是限电，限电首当影响的是高耗能行业，水泥是高耗能行业之一，限电将导致水泥供给下降，本又属于需求旺盛时期，供需矛盾突出势必会推动价格上涨；再次，成本推动-煤炭价格上涨，目前秦皇岛港口煤（大同优混）已涨到860元/吨，比4月初上涨3.6%，比去年同期上涨11%，随着夏季到来，用煤旺季也将来临，煤炭成本压力较大。我们本月的投资组合：一是积进型组合，推荐：海螺水泥、江西水泥、天山股份、华新水泥、福建水泥、巢东股份；二是保守型组合，PE和吨市值较低的公司，推荐：冀东水泥、赛马实业、祁连山。
（具体内容请见附件）
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