| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月28日 14:16 |
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一周走势概览
本周全国水泥市场价格继续环比上涨，周涨幅为0.89%。主要体现江西和新疆地区，分别上调50-80元/吨。江西地区水泥价格上调30-50元/吨。新疆地区如前期所言，乌鲁木齐低标号价格涨至500元/吨，高标号达到560-580元/吨；南疆阿克苏地区也上调至420元/吨，超出预期20元/吨。河南局部地区有限电停产情况，安阳、鹤壁原价格偏低地区正在逐步回升，较前期相比上调20-30元/吨；宁夏地区受治理超载超限影响，水泥原材料进厂成本增加，价格将会逐步上升；本周上海地区低标号价格补涨20元/吨。
行业要闻
南宁2010年淘汰落后水泥产能103.8万吨。
商务部︰预计水泥价格将继续上涨。
南方水泥成为福建水泥第二大股东。
工信部加码水泥落后淘汰力度2 011年淘汰1.3亿吨煤炭价格变化
国内煤炭价格：港口价上涨，坑口煤价不变。秦皇岛价格：截至4月25日，秦皇岛大同优混和山西优混分别840元/吨和795元/吨，比上周上涨0%和0.63%；港口煤炭库存量576.08万吨，库存增加0.25%。大同坑口煤：目前大同南郊弱粘煤（5500大卡）595元/吨，与上周持平。国外煤炭价格：上涨2%。截止到4月7日，澳大利亚BJ现货价格122.2美元/吨，下降0.61%。
水泥板块步入调整，本周水泥板块跌幅0.9%，跌幅较大的个股ST秦岭、四川双马、巢东股份、江西水泥，跌幅分别为14.2%、11.3%、7.93%和4.8%；资金净流入量-8.3亿元，是净流出量最大的前20个行业之一（按照申万三级行业统计）。
近期水泥板块调整主要原因在于前期涨幅较大，但我们认为调整幅度不会太大，首先，限电导致的水泥价格涨价还可能持续，四月上旬以来，受电煤紧缺、水电厂来水较少等因素影响，东部和中部省巿出现用电紧张，而且随着用电旺季的紧张，电荒可能还会持续，拉闸限电将引起水泥供给短期下降进而导致水泥价格提升，有利于提高水泥行业的估值水平；其次，工信部加码水泥落后淘汰力度2 011年淘汰1.3亿吨，可能超过市场之前预计的1亿吨目标，如果能实现（在目前新建产能受限的前提下），将使得供需环境更加健康；最后，由于去年前三季度的低基数效应，今年部分上市公司业绩高增长是确定的，而且还有超预期的可能。我们认为在调整时期，积极布局业绩弹性大的公司仍能获取阶段性投资机会，推荐的投资组合：海螺水泥、江西水泥、天山股份、华新水泥、福建水泥、巢东股份。
（具体内容请见附件）
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