| 来源： |
招商证券研发中心 |
发布时间： |
2011年05月05日 14:09 |
作者： |
彭全刚;侯鹏;张晨 |
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撰写时间： |
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多家环保公司公布一季报，一季度业绩为环保公司业绩低点。4月份，大部分环保公司都公布了一季报，部分公司业绩低于预期。大部分环保公司属于工程类公司，一季度都是业绩低点，但部分公司预付、预收账款增长较快，体现了年初较好的开工业务量，需等待二季度工程收入的兑现，助力全年增长。
国务院批转《关于进一步加强城市生活垃圾处理工作意见》。4月19日，国务院批转了住建部等16个部门《关于进一步加强城市生活垃圾处理工作意见》。根据《意见》，住建部、财政部等多个部门将从不同方面出发，全面加大城市生活垃圾处理力度，解决“垃圾围城”困境。
大气污染排放标准座谈会召开，脱硝电价优惠政策正研究出台。4月19日，中电联组织召开了火电厂大气污染物排放标准对电力企业的影响座谈会，对火电企业实施《新标准》的困难和压力进行了讨论。4月21日，环保部部长周生贤表示，“十二五”期间，我国要制定和完善有利于污染减排的政策，研究出台非电行业脱硫、火电行业脱硝电价优惠政策。
环保板块4月份以来跑输大盘4.5个百分点。环保板块4月份以来跑输大盘4.5个百分点，过去六个月跑赢大盘10.7个百分点。4月份，环保板块继续调整，板块估值持续回落。目前环保行业2011年平均PE为35.7倍，但排名仍位于第一；环保行业平均PB为4.7倍，降至第五位。
五月份建议重点关注具备安全边际的龙头企业，并持续跟踪脱硝进程。4月份，环保公司年报和一季报都公告完毕。从业绩来看，龙头企业业绩基本符合预期，年初开工情况也较良好。股价经过调整后，部分龙头股价已具备安全边际，建议关注。此外，5月份，电厂将进入大修期，脱硫脱硝等工程业务将较为集中开展，建议密切关注脱硝政策进展。
（具体内容请见附件）
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