| 来源： |
平安证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月22日 15:31 |
作者： |
曾凡;王凡 |
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撰写时间： |
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本周重点关注：
“十二五”环保规划初定。国家总理温家宝在政府工作报告中称，“十二五”期间，政府将全面改革资源税，开征环境保护税。此外，环保部副部长张力军称，目前环保“十二五”规划已基本编制完成。
火电排污“最严标准”即将颁布，脱硝享优惠。国家环保部副部长张力军表示，环保部将于近期颁布实施修订后的火电厂大气污染排放标准，新标准将达到世界上最严格的排放标准。此外，环保部将出台脱硝优惠电价政策。
膜技术及再生水继续受到重视。美国、新加坡开始大力发展再生水。有专家指出，通过实际工程经验的比较，超滤膜目前的发展势头强劲，对于目前新建的污水处理厂，由于考虑占地因素，可能会优先选择MBR工艺。
固体垃圾处理行业前景广阔。工信部要求开展工业固体废物综合利用基地建设试点。据预计，到2015年，我国城市生活垃圾年产生量将至少达到1.84亿吨，无害化处理量达到1.51亿吨。此外，农村垃圾处理市场也日益受到重视。
平安观点：
碧水源：订单确认偏缓不改长期投资价值。碧水源发布2010年年报，实现归属母公司净利润1.77亿元，较上年同期增长65%。我们认为今年公司利润略低于预期，主要是订单确认进度所致。从长远看，苏、滇等地污水处理场的提标改造、再生水行业的发展将继续提振公司业绩。
碧水源：开启新的希望。碧水源拟以现金2000万元增资以石油石化污水处理技术见长的普瑞奇，我们认为这不仅标志着公司正式进入石化行业，更有助于提升公司在东北、华东、华南等地市场的拓展。微调公司2011—2012年每股收益预计至2.61元、3.46元，维持“强烈推荐”评级。
市场表现：
从本月、本周环保行业走势来看，富春环保、锦龙股份、南海发展等上市公司涨幅居前。
（具体内容请见附件）
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