| 来源： |
中投证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月13日 15:38 |
作者： |
初学良 |
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撰写时间： |
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近期钢铁板块大幅上涨，年初以来大幅跑赢大盘。年初至今板块走势路线：“有业绩有弹性的优质长材股（铸管、八钢）先启动—无业绩的绝对股价较低的钢铁股补涨”。后续我们判断，在基本面持续稳定好转的大背景下，有业绩有弹性有成长空间的钢铁股会分化出来，业绩仍是我们把握和衡量股票的主要指标。我们不看好板块整体上涨空间，特别是部分产品无优势的低价钢铁股。
低价钢铁股选择逻辑推荐：低价钢铁股选择上要细，选择既有估值优势又有想象空间的钢铁股。我们重点推荐：新钢股份和包钢股份。新钢市净率较低，目前仅有1.3倍；包钢股份稀土价值巨大，股价仍有上行空间。
我们仍然持续重点推荐攀钢钒钛和新疆区域的新兴铸管和八一钢铁。攀钢钒钛：钛产品大幅涨价带来业绩贡献超市场预期+2012年铁精粉产量接近翻倍增长，目标股价20元；铸管和八钢是新疆概念钢企，受益于新疆十二五规划投资巨额增长。
年度推荐标的坚持两条线：1）优质长材：重点推荐新兴铸管、八一钢铁、凌钢股份；2）高端化和资源化：重点推荐常宝股份、鄂尔多斯、攀钢钢钒。
风险提示：下半年房地产新开工面积大幅下降带来的需求下滑超预期。
（具体内容请见附件）
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