| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月12日 14:26 |
作者： |
丁贤达 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
干散货运输：需求疲软导致运价跌势加剧
本周BDI指数报收于1367点，较上周下跌144点，跌幅为9.47%。本周国际干散货运输市场继续下探，需求疲软导致BDI指数跌势加剧，我们预计BDI指数短期内仍将震荡向下。
2011年1季度BDI均值为1365点，环比增长-42.26%、同比增长-54.91%，市场表现较差主要是由于运力供过于求和自然灾害的影响，预计2季度BDI将有所回升、均值为1900点左右。
本周沿海散货运输市场行情小幅下调，主要货种运价下降。中国沿海（散货）
运价指数CCBFI收报于1505.89点，较上周下跌3.74%。
油轮运输：至亚洲航线运价稳中有升
本周BDTI指数报收于876点，较上周下跌51点，跌幅为5.50%。本周BRENT原油现货价受北非局势影响继续高涨，周末报126.74美元/桶，较上周上涨6.79%。
本周原油运输市场成交量基本与上周持平，其中VLCC型船市场由于运力过剩导致运价低位波动。本周末VLCC海湾至日本27万吨级船运价报WS52.5，较上周上涨5.00%。
本周BCTI指数报收于821点，较上周下跌15点，跌幅为1.79%。本周成品油轮市场成交略有下降，至美国航线运价回落、至亚洲航线运价小幅上升。本周末MR新加坡至日本3万吨级船运价报WS145.0，较上周上涨7.41%。
2011年1季度BDTI均值为829点，环比增长-2.24%、同比增长-17.92%；2011年1季度BCTI均值为699点，环比增长2.19%、同比增长-13.70%。市场表现不佳主要是由于运力过剩，预计2季度油运市场行情将维持震荡态势。
集装箱运输：欧美航线运输需求保持平稳
本周中国出口集装箱运价指数（CCFI）报收于1004.95点，较上周下跌11.30点，跌幅为1.11%。中国出口集装箱运输市场总体行情平稳，欧美等远洋航线需求较上周基本持平，我们预计短期内运价指数将止跌反弹。
2011年1季度CCFI均值为1047.38点，环比增长-4.45%、同比增长-3.98%。
淡季行情导致运价下跌，总体而言集运行业供需相对平衡，预计2季度旺季行情将推动运价上行。
投资策略：
维持行业“增持”评级。日本灾后重建已陆续展开，但市场预计为弥补核电缺口，日本新增动力煤海运需求的情况尚未出现，国际干散货运输市场表现仍然低迷。
尽管至亚洲航线油运价格稳中有升，但受北非局势影响，石油供需变化对油运价格未来走势的影响还有待观察。集运行业供需相对平衡，近期远洋航线运输需求逐步回升，将推动运价止跌反弹，建议关注经营集装箱运输的上市公司中海集运（601866）。特种船运输周期性相对较弱，业绩表现相对稳定，建议关注受益于中国机械设备等特种货物出口增长的上市公司中远航运（600428）。
同时，我们提醒投资者注意大宗商品需求回落、欧美经济复苏趋缓等不利因素导致上市公司业绩下行的风险。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
