| 来源： |
长城证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月31日 15:20 |
作者： |
严福崟;乔培涛 |
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撰写时间： |
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“十二五”规划给行业定调。提升制造业核心竞争力，发展战略性新兴产业，规划提出战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重达到8％左右。高端装备制造业作为战略新兴产业之一，将持续受到市场关注。
工程机械一季度增长迅速。10年挖掘机、推土机、起重机和装载机等主要工程机械产品均同比增长30%以上，部分增长达到60%。今年1、2月份主要厂商的混凝土机械、起重机、挖掘机等工程机械销售情况再次超出市场预期，我们继续看好二季度初期的传统销售旺季，在此时期前可以继续重点关注龙头公司的投资机会。
工程机械未来持续性可期。我国城镇化进程仍远远落后于发达国家的现状决定了工程机械未来长期发展的空间。现有宏观政策紧缩影响暂时不会给行业发展带来根本性的收缩，我国东西部地区发展的不平衡和新兴发展中国家的巨大需求将继续拉动行业快速发展。
海工板块迎来长期投资机会。两会后，国家将陆续出台各行业的细分规划，高端装备制造业将是市场持续挖掘的领域。在油价高企和国际产油国局势动荡的背景下，无论是从国家能源安全角度出发还是从企业盈利条件考虑，我们看好海洋石油开采领域的投资机会，具有研发、制造和管理能力的国内龙头企业将逐步缩小与国际领先企业的差距，获取更多的市场份额。
投资建议：二季度前期的销售旺季到来，工程机械继续延续良好的销售情况，为全年业绩提供支撑，我们继续看好工程机械的投资机会。
国家保障房建设、基建投资和出口复苏速度是行业增长的指示器。国际油价的走势则成为短期海工板块的先行指标，我们看好其长期发展趋势，可以逐步逢低战略建仓。
风险提示：国家紧缩政策超出预期；石油价格大幅下跌影响海工产品新增投资。
（具体内容请见附件）
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