| 来源： |
招商证券研发中心 |
发布时间： |
2011年03月28日 15:39 |
作者： |
刘荣;蔡宇滨 |
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四月的行情将围绕季报展开：3-4月年报密集披露期，在市场预期之中，波澜不惊。盘点机械行业一季报，超预期的仍是工程机械行业，重点推荐三一重工、柳工、厦工、中联。上市公司中受益美国经济复苏最直接的应该是中集集团，虽然去年海工亏损11亿增加了今年对新兴业务盈利预测的不确定性，但是我们认为海工最坏的时候已经过去，今年盈利增长有望达到30-40%，短期调整后又有买入时机。中小盘仍看好上海佳豪和潍柴重机。
宏观前瞻性指标回落，机械销售继续向好：近两年宏观经济的前瞻性指标与微观数据频频背离，缘于金融危机后持续一年非常高的新开工项目需要两三年的时间消化，例如高铁开工的项目不可能停止，加之“十二五”初期的新规划及保障房的建设。另外，全球经济复苏，制造业和矿产资源投资回升，因此，今年的固定资产投资增速有望保持高位，房地产投资也将好于预期！
1-2月工程机械产品增长大超预期，尤其是挖掘机、装载机、混凝土机械。美国经济向好带动日本、韩国工程机械出口强劲回升，拉美的工程机械销售势头强于亚太。
韩国1月工程机械出口出现爆发式增长。韩国1月工程机械总出口量达到7177台，同比增长143%，环比增长84%。受俄罗斯、拉美市场和中东市场需求快速增长提振，出口量最大的挖掘机同比增幅达到187%，而叉车出口同比增长99%，韩国1月工程机械销售和出口超过08年初最高水平。
日本切削机床订单数据逐步恢复至金融危机前水平。1月日本切削机床订单总额达到1127亿日元，同比增长74%，逐步接近金融危机前水平。其中出口订单达757亿日元，同比增长67%，来自中国的订单达到320亿日元，在上月创出历史新高后略微回落，美国订单环比上升18%，创出历史新高。
深水钻井平台景气度上升。1月钻井船日均租金环比上涨5.2%，半潜式环比上涨0.3%，韩国3大船厂接得10艘钻井船订单，为10年全年的2倍。
（具体内容请见附件）
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