| 来源： |
长城证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月31日 15:12 |
作者： |
王萍 |
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撰写时间： |
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种植积极性增强和宽松货币环境结束使得国际农产品价格难有表现。
价格高位运行必将在世界范围内激发种植积极性，不考虑天气因素，农产品在下年度增产的可能性很大。另外，美国极有可能退出宽松货币环境。未来一年，国际农产品价格难有表现。基于此,下调农业板块的投资评级为“中性”。
长期来看，农业板块的投资机会还是来自于受益于产业化水平提升的制种、种养殖业龙头，以及致力于品牌建设或深度营销的农产品加工企业。
未来十年，制种业将进行大规模并购整合。基于国家粮食安全问题考虑，政府非常重视制种业，力争在未来十年，通过并购整合，打造一批大型制种企业。建议关注具有自主研发能力和学习能力的登海种业、隆平高科等。
规模养殖比重依然很低，养殖企业成长空间巨大。虽说规模养殖比重在提高，但水平依然很低，因此找到适合自身模式的养殖企业成长空间巨大。建议关注圣农发展、新希望、益生股份、雏鹰农牧等。另外，由于“核辐射”事件到底会发展到何种情况，暂时难有结论，短期内，还是对海珍品养殖业保持谨慎。
农产品加工业会出现分化。随着消费者对食品安全意识的加深，不知名农产品越来越不被青睐，对于部分行业来说，企业只有打造品牌才能获得新生。而对于饲料加工业来说，品牌并不重要，做大规模才是硬道理。在这一过程中，是否具有深度营销能力是关键。建议关注顺鑫农业、西王食品、新中基、新希望等。
（具体内容请见附件）
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