| 来源： |
民族证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月25日 14:42 |
作者： |
崔娟 |
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行业事件：
近期房地产调控政策落实步伐加快。据有关媒体报道，国务院近期派出八个调查组，分赴全国各地对先前出台的楼市调控效果进行摸底；国土资源部日前派出专门调研组，对各地用地情况、地价水平进行调研监测，坚决防范新“地王”的产生；国家发改委22日发布的最新通知要求，从5月1日起商品房销售实行一套一标价，商品房经营者要一次性公开全部销售房源，并严格按照申报价格明码标价销售。
点评：
1、目前房地产市场成交情况呈现量缩价滞特点。根据统计局公布的数据，2月份70个大中城市中，环比价格下降的有8个城市，持平的有6个城市。与1月份相比，2月份环比价格下降的城市个数增加了5个，价格上涨的城市个数减少了4个。2月份环比涨幅超过1.0%的城市有7个，比1月份减少了12个；环比价格涨幅比1月份缩小的城市有44个。2月份环比价格下降、涨幅缩小的城市个数明显增多。
从3月份周成交情况来看，成交量急剧萎缩，成交价格环比下降趋势逐渐明显。根据对58个城市2011年第9周（2011/02/28-2011/03/06）
至第12周（2011/03/14-2011/03/20）的统计，从第9周至12周，交易量同比下滑的城市家数分别为23、27、37和58，第12周58个城市的周成交面积同比均出现下滑；成交面积出现环比下跌的城市家数分别为46、40、35和57，即第十二周无论是同比还是环比来看，成交面积出现了普遍下降。我们对35个城市的成交价格进行了统计，从第9周至12周，成交价格出现同比下滑的城市家数分别为4、10、5和7，成交价格出现环比下滑的城市家数分别为13、23、10和17。
2、调控政策落实步伐加快使房价下跌预期增强。预计随着成交量的快速下滑和国家调控政策落实步伐加快，房价出现实质性下跌的时间点将加速到来。房地产市场下一阶段将由量缩价滞阶段进入量价齐跌过程。调控政策逐步显效，行业回归理性健康发展可期，政策调控对股价的负面影响将逐步淡化。
3、上调评级至“推荐”。我们认为，从房价上涨势头得到遏制以及保障房建设力度明显增强两方面看，调控效果将愈来愈明显。从长期来看，由于房地产行业发展的内在驱动（包括经济稳定增长、城镇化进程依然处于加快发展阶段、消费升级等因素）依然存在，行业稳健增长的前景依然可以期待，上调行业评级至“推荐”。可重点关注万科A（000002）
和滨江集团（002244）。
（具体内容请见附件）
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