| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月02日 15:56 |
作者： |
张红兵 |
| 行业评级： |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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02月28号秦皇岛大同优混830元/吨，与上周持平；山西优混775元/吨，与上周持平。
截至02月25号，GLOBALCOAL显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格131.71美元/吨，比上周上涨5.07美元/吨。
大同南郊地区5500大卡动力煤坑口含税价格585元/吨，比上周上涨5元/吨；平鲁地区气煤坑口含税价格350元/吨，与上周持平。
古交8号焦煤坑口含税价725元/吨，与上周持平；古交2号焦煤890元/吨，与上周持平。临汾地区主焦精煤车板含税价1650元/吨，比上周上涨100元/吨，肥精煤1530元/吨，与上周持平。
阳泉喷吹煤车板含税价格1140元/吨，与上周持平。长治喷吹煤车板含税价1130元/吨，与上周持平。
阳泉洗中块坑口含税价1230元/吨，与上周持平；洗小块1160元/吨，与上周持平。
本周焦炭价格稳定。潍坊焦炭价格2030元/吨，与上周持平；唐山焦炭价格2100元/吨，与上周持平；河津焦炭价格1850元/吨，与上周持平。
截至到02月28号，秦皇岛库存847.2万吨，比上期上升93.9万吨。截至到02月28号，广州港库存278.46万吨，比上期下降19.8万吨。
秦皇岛－广州运费45元/吨，与上周持平，秦皇岛－上海运费37元/吨，比上期上涨1元/吨。
二级市场：
上周煤炭股平均涨幅0.6%，沪深300跌幅0.56%，煤炭板块强于大盘，安泰集团、中国神华走势较强。
2月份煤炭板块涨幅8.56%，强于大盘表现，煤炭行业居涨幅榜中游。
投资策略：
虽然逐步进入电煤消耗的淡季，秦港库存也高位运行，但电煤价格依然比较坚挺；虽然近期钢铁库存创新高，但外围经济体钢铁产能利用率依然在提高，随着进入钢材消费旺季，钢铁库存有望进入去库存阶段，从而拉动煤炭需求。我们关注三条投资主线：一是明显受益于产量增长以及焦煤价格上涨的公司；二是有整合以及资产注入的企业，尤其关注山西省内的上市公司；三是受益于国际煤价上涨，出口相对稳定或有出口配额的企业。综合起来我们构建的投资组合是：西山煤电、潞安环能、煤气化、国阳新能、冀中能源、昊华能源。
（具体内容请见附件）
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