| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月01日 13:52 |
作者： |
汪思伟 |
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投资策略：
上周焦煤价格走势相对平稳，动力煤价格则出现止跌反弹。从需求角度来看，由于今年是“十一五”和“十二五”的过渡年，与去年相比，国家对节能减排的力度将会有所减弱，煤炭下游行业中一些去年暂停的产能在今年将会有所释放，将会进一步支撑煤炭的内在需求。从供给角度来看，煤炭资源整合已经从先前的山西，河南省扩展至目前的陕西，河北，贵州省，并且有继续推广之势，煤炭企业重组的推进，淘汰落后产能的进一步深化都将会减缓煤炭产能的扩张速度，因此今年煤炭供需形势总体偏紧。
最近国际原油价格已经破百，拥有石油的部分替代功能，煤炭的价格波动与原油价格之间存在很强的联动性，原油价格的飙升会带动国际煤炭价格的上涨，而国际煤炭价格的上涨则会推高国内煤炭价格，同时美元的持续弱势也支撑了国际煤炭价格。此外，必和必拓决定今年4月份开始与日韩炼焦煤价格由原先的季度定价改为月度定价，旨在逐步掌控国际炼焦煤价格话语权，从而抬高国际焦煤价格。随着煤炭下游行业的逐步回暖，一些重点基建工程的陆续开工投产，生产企业将会有一个补库的过程，我们预计焦煤价格将在今年二季度出现整体性上涨，其中肥焦煤，喷吹煤尤为看好，可以关注此类个股盘江股份、潞安环能。
（具体内容请见附件）
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