| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月01日 15:01 |
作者： |
有色金属研究小组 |
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一周回顾和展望：
金属价格表现：油价暴涨引发基本金属价格回调，通胀和复苏持续给力贵、小金属上周利比亚等石油输出国局势持续动荡，国际原油价格在上周创出金融危机以来的新高。纽约原油期货价格在5个交易日中上升了18%，布兰特期油升幅更大，曾达到接近每桶120美元的水平。资本市场担忧由于油价暴涨延缓经济复苏，基本金属价格受压回调。而在通胀和避险需求下，黄金白银价格持续攀升，黄金价格重上1400关口，而白银价格创下新高。虽然中东局势动荡短期内会影响油价以及基本金属价格，但美国最新公布的一些数据显示，美国经济正在稳步复苏。美国二月份密歇根消费者信心指数略高于预期并创新高，达到2年来的最高值。美国1月份新建住房销量也持续上升。而欧元区4季度GDP初值同比上升，2月份消费者信心指数3个月来首次回升。欧美中长期复苏的格局还未受到油价上涨因素而改变。
另外，国务院副总理李克强强调，今年要求建设1000万套保障性住房是硬任务。2011年的保障房建设任务的增幅达到72%，建设资金总额达到1.4万亿元。而近期下游厂商的开工情况也越来越好，沪铜和沪铝库存本周均有明显的下降。短期内基本金属价格的回调应该不会改变中长期上涨的格局。而受地区政治局势动荡以及全球通胀的影响，贵金属价格上涨格局也将得以持续。
行业指数表现：有色板块向好，黄金板块给力本周A股市场受国际油价波动引发全球市场恐慌波及而下跌，但有色板块却没有因为基本金属价格下跌而受太多影响。其中，受益于通胀和避险需求引发的贵金属价格上涨，本周黄金板块大幅跑赢大盘。而由于铜价的短时回调以及前期涨幅较快，铜板块和铝板块略有下跌。基于前面的分析，我们认为在金属价格仍将持续上涨，而受益于通胀和全球经济复苏，有色板块近期的表现仍值得期待。
重点关注：两会前后新兴产业相关的小金属小金属在高新技术产业领域的应用获得了全球越来越广泛的认识。2010年6月，欧盟委员会发布题为《对欧盟生死攸关的原料》的报告，提出将14种重要矿产原料列入“紧缺”名单，这14种矿产原料是：锑、铍、钴、萤石、镓、锗、石墨、铟、镁、铌、铂族金属、稀土（包括钪、钇和镧系共17种稀有金属）、钽和钨。“十二五规划”中提出国家产业战略转型七大新兴产业都有小金属的影子。而伴随着两会的临近，近期相关金属如稀土、钒钛资源等行业的整体规划不断出台，因此预期短期内相关小金属板块将成为市场的热点所在。
（具体内容请见附件）
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