| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月25日 13:52 |
作者： |
汪思伟 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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从上周开始，我国许多城市普遍迎来了雨雪天气，使得煤炭运输受到不同程度的影响。受南半球洪水的影响，国际煤价的高涨也对国内煤炭价格形成有力的支撑，尤其是焦煤价格，目前已经接近历史高位。从最新的澳大利亚洪水进展来看，并没有明显的好转迹象，原先仅仅东北部的昆士兰遭受洪水影响，而现在南部维多利亚也遭受洪水入侵，由于洪水中断煤炭的开采和运输需要一定的传导过程，我们预计2011年第二季度，焦煤上市公司可能会迎来年内第二次提价。
从全年的投资策略来看，我们预计炼焦煤价格相对于动力煤价格会有更高的涨幅，看好今年二、三季度炼焦煤股的市场表现。目前行业基本面已经背离了市场表现，而市场表现不可能永远都脱离基本面独自运行，目前煤炭行业估值不高，已经进入了相对价值低估区域。
从投资主线来看主要有两条，一条是遵循业绩弹性原则，关注由于煤炭价格上涨业绩增幅最大的个股，最近喷吹煤和无烟煤领涨炼焦煤，可关注潞安环能，盘江股份；另一条是资产注入概念，一旦有集团资产注入上市公司，往往会对公司业绩产生重大影响，可关注冀中能源和开滦股份。
（具体内容请见附件）
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