| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月18日 14:30 |
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本周煤炭行业的投资策略
我们认为煤炭板块继续维持震荡格局：上周煤炭板块继续维持下跌走势，主要是前期在全球流动性泛滥的前提下，资金暴炒资源股，近期煤炭板块有所回调。同时近期国内各项经济指标反应当前国内经济仍旧维持在稳定运行状态，管理通货膨胀仍处于当前重要地位，上周未存款准备金率上调0.5个百分点，后期货币紧缩政策预期仍在，我们认为煤炭板块继续在紧缩政策预期与流动性充裕环境博弈下维持震荡向上行情。国内焦煤价格提价将带来焦煤类公司业绩的提升以及国际焦煤价格上涨将继续影响和支撑国内焦煤价格，我们继续推荐焦煤类上市公司：冀中能源、西山煤电、煤气化、开滦股份。同时我们关注年报高送转行情。
煤炭行业一周回顾
煤炭板块继续回调：上周采掘指数下跌3.63%，跑输大盘指数；上证指数下跌0.01%，沪深300指数下跌0.53%，煤炭板块动态PE为18.40倍。
中转地秦皇岛煤炭价格继续稳定，焦煤、喷吹煤、无烟煤本周维持稳定：中转地大同优混煤炭价格为845元/吨（上限），与上周持平；山西优混煤炭价格为790元/吨（上限），与上周持平；山西大混煤炭价格为690元/吨（上限），环比下跌5元/吨；普通混煤价格为605元/吨，环比下跌5元/吨；大同动力煤车板含税价格为685元∕吨，环比上涨10元/吨；淮南动力煤价格为820元∕吨，与上周持平；山西古交2#焦煤车板含税价格为1480元/吨，与上周持平；河南平顶山主焦煤价格为1550元/吨，与上周持平；河北开滦地区肥精煤价格为1480元/吨，与上周持平；山西阳泉喷吹煤车板含税价为1150元/吨，与上周持平；山西长治喷吹煤车板含税价为1130元/吨，与上周持平；山西阳泉无烟洗中块车板含税价为1330元/吨，与上周持平；山西晋城无烟小块车板含税价为1290元/吨，与上周持平。：我们注意到前期无烟煤价格上涨很快，本周稳定，主要是无烟煤供给紧张，同时随着后期冬季取暖块煤的需求量将进一步扩大，煤矿安全也影响煤炭供给，无烟煤市场短期偏紧不改变，无烟煤价格后期以稳为主。
（具体内容请见附件）
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